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九芝堂:国盛证券于12月14日调研我司

证券之星 发布于 2021年12月16日 04:21

2021年12月14日九芝堂(000989)发布公告称:国盛证券杨春雨 缪牧一于2021年12月14日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司主要产品近年来的销售情况

答:2020年度,公司拥有六大过亿单品:六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒、足光散、疏血通注射液。其中,安宫牛黄丸销售收入近三年(2018-2020年)快速增长,每年同比增长50%左右;六味地黄丸稳步增长,市场占有率及市场排名逐步提升;驴胶补血颗粒为公司有特色的产品,近三年稳步增长,有较好的市场潜力;阿胶、足光散销量保持稳步增长;疏血通注射液受医保政策影响,2018年、2019年收入规模下降,2020年销售收入同比增长。公司拥有补肾类、补益类、妇科类、心脑血管及代谢类、免疫调节类、肝胆类、抗感染类等多款产品销售额过千万,具有较好的市场潜力。


问:公司OTC产品的增长情况以及文化营销

答:受益于中药消费大环境改善、公司的品牌、产品质量得到市场认可,以及公司文化营销、品牌营销的落地等,OTC产品销售收入及利润近五年逐年稳步增长。公司OTC销售团队把销售活动下沉到终端消费者,宣传中医中药知识、宣传九芝堂品牌文化,通过健康知识讲堂、终端及社区中医药服务活动、终端店员中医药知识培训等开展文化营销,效果良好。


问:公司主要产品的提价情况

答:近年来中成药原材料成本、人力成本等不断上涨,公司会基于上述情况,根据不同产品的特点,以及特定产品的发展策略与经营模式,结合行业整体情况,谨慎考虑不同产品的定价策略。


问:公司疏血通注射液产品如何应对政策变化

答:公司积极优化营销机制和管理体系,向更适应目前政策管理体系的销售模式逐步转变,提升终端把控能力与终端拓展能力;顺应国家医保等政策要求,加大学术推广力度;积极开展再评价研究、循证研究等,持续研究论证产品的安全性及有效性。


问:公司干细胞产品的现状以及发展方向

答:目前,北京美科申请的干细胞治疗缺血性脑卒中的I期b临床试验正在开展,部分干细胞治疗罕见病的临床前研究也在积极开展;北京美科的干细胞生产工艺已逐步优化,日益成熟。未来,公司干细胞产品的发展方向主要为干细胞药物的研发,同时,干细胞的海外合作、适应症转让、科研级干细胞销售、临床级干细胞生产等方向也在同步探索和推进。公司干细胞经营平台正在积极引入外部资金,以加快其研发、临床试验与商业化进展,提高其竞争力。


问:公司创新药的发展情况以及创新平台的发展方向

答:目前,公司研发的1.1类新药LFG已获得美国FDA批准开展I期临床试验。YB211项目等新药也正在开展临床前研究。公司目前内部设立了研发中心,统一对内承接新药研发以及业务板块创新业务的落地,以更好地开展新药研发工作。


问:九芝堂国药健康产业园的生产计划情况

答:健康产业园(一期)计划于2022年启动试生产,一期主要用于提升阿胶以及安宫牛黄丸的产能。该产业园的投产不涉及品种内部转移,只涉及GMP认证工作。


问:九芝堂后续在资本市场拟如何充分体现价值?

答:首先,公司认为首先要做好公司业绩,业绩实现长期持续稳定增长,才能为股东创造长期价值。公司制定了十四五规划,扎实推进业绩稳定增长与公司高质量发展;其次,公司也将通过多种方式来提升股东回报,一直以来公司持续保持着现金分红,通过现金分红提升股东的整体回报水平。再次,公司已经实施了员工持股计划,并将积极关注其他中长期激励工具,以提升员工与企业管理人员对公司长期发展的参与度;最后,公司将积极研究定向增发、并购重组等资本市场工具,并关注创业板、科创板以及北交所的发展,保持公司对资本市场的敏感性。同时,公司也非常重视与投资者沟通,帮助投资者更好理解公司战略和财务状况,帮助投资者了解公司价值,公司希望在创造价值的过程中也能更好的传递公司价值。


九芝堂主营业务:生产、销售药品,销售医疗器械、副食品,;销售政策允许的化学试剂;提供产品包装印刷及医药技术咨询服务;提供健康咨询服务;医药科技开发;医药产业投资。

九芝堂2021三季报显示,公司主营收入29.92亿元,同比上升12.44%;归母净利润2.7亿元,同比上升18.54%;扣非净利润2.38亿元,同比上升11.7%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入9.13亿元,同比上升10.34%;单季度归母净利润5078.22万元,同比上升64.08%;单季度扣非净利润4340.53万元,同比上升104.71%;负债率25.54%,投资收益-4351.07万元,财务费用335.66万元,毛利率61.04%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家;近3个月融资净流入2404.84万,融资余额增加;融券净流入4.03万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,九芝堂(000989)好公司评级为3星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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