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探路者:国元证券、渤海证券等4家机构于12月14日调研我司

证券之星 发布于 2021年12月16日 04:21

2021年12月15日探路者(300005)发布公告称:国元证券凌晨 赵莉莉、渤海证券王文君、木林森唐国庆、康君资管叶帅于2021年12月14日调研我司。

本次调研主要内容:

问:请介绍下北京芯能的核心业务及主要产品?

答:北京芯能为模拟芯片设计公司,专注于Mini/MicroLED显示驱动IC及模组研发。面向行业相关客户销售MicroLED显示驱动、MiniLED显示驱动、压力触控三大类IC及模组产品,同时提供相应解决方案及技术服务。芯能现阶段主营产品为MiniLED显示驱动IC及模组产品。MiniLED显示驱动主要应用于直显及背光两个领域。直显产品主要供应给各类常见室内外商业显示大屏、专业显示大屏及会议室大屏等。背光产品主要应用电视机、笔记本电脑、车载显示屏等领域。MiniLED直显驱动芯片及背光驱动芯片产品均已完成流片,具备量产能力并与多家客户进行产品导入、联合研发等技术及商务合作。


问:北京芯能的核心技术及竞争优势体现在哪些方面?

答:北京芯能核心团队在芯片设计拥有多年的技术积累,在模拟驱动类芯片设计开发方面有丰富经验,特别是在Mini/MicroLED主动式驱动技术上处于领先地位,是目前全球能提供MiniLED主动式显示驱动芯片产品的几家公司之一,也是国内首家同时拥有直显+背光MiniLED主动式显示驱动芯片产品的公司。


问:公司如何看待MiniLED/MicroLED行业的发展前景?

答:传统LED行业具有渐进式特征,在新型LED显示技术不断迭代下,逐步从小间距LED显示延伸到MiniLED、MicroLED等更高显示技术领域。目前,MiniLED背光应用已开始进入小规模量产阶段,背光应用在终端厂商的带动下将率先实现规模化商用,MiniLED成为LED显示发展新趋势,即将进入大规模放量阶段;而未来巨量转移技术的攻克,必将加快MicroLED的商业化进程。高清显示需求逐步提升MiniLED/MicroLED产品的渗透率,相关产品市场份额将提高;伴随着关键技术突破和成本下降,MiniLED/MicroLED下游应用领域将不断拓宽,对MiniLED/MicroLED驱动IC的需求势必不断增加。目前,我国已发展成为世界集成电路产业的制造基地,我国制造企业在全球的影响力和话语权不断增强,集成电路产品面向全球市场,显示驱动IC产品市场需求总量保持较高水平。


问:目前北京芯能的主要客户有哪些?

答:北京芯能在国内外已有客户积累并与客户进行联合产品验证及导入,包括了大多数的重点行业巨头客户,如三星、LG、TCL、海信、聚飞科技、利亚德、雷曼光电、易美芯光等;已与近30家客户形成合作,其中约10家客户已经完成第一批订单采购,约10家客户已签署合作谅解备忘录。


问:目前北京芯能的收购进展如何?预计何时能并表?

答:目前公司已支付完成首期股权转让款,正在按照协议约定有序开展交割工作。截至目前,标的公司正在办理因外商投资企业股权变化导致的“外转中”手续,其后再办理因新设交易架构导致的FDI(外商直接投资)手续,这两项均是根据国家外汇管理相关规定办理的必要手续,也是本次交割的前提条件。前述手续预计在年底前完成有些困难,但公司将会尽力推进。交割完成后就能并表。


问:公司户外用品业务与芯片业务协同性体现在何处?

答:公司董事长及高管团队具备丰富的科技行业履职背景,对MiniLED、MicroLED显示驱动芯片行业发展趋势进行了详尽的研究论证,未来将整合资源,赋能促进北京芯能未来发展;同时,上市公司将自身成熟的管理制度和经验融于北京芯能的业务管理中,进一步提升管理效率和能力,提高经营业绩。北京芯能目前的团队专注于技术研发,缺少国内市场开拓等经验,上市公司的管理经验可以和芯能团队实现互补。同时,充分利用公司股东、董事会、管理层的资源,积极开拓国内市场和开发客户,实现并购后的有效整合和价值。


探路者主营业务:“探路者”品牌户外用品的研发设计、组织外包生产、销售。

探路者2021三季报显示,公司主营收入6.58亿元,同比上升41.7%;归母净利润2962.54万元,同比上升116.29%;扣非净利润648.11万元,同比上升103.42%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入2.49亿元,同比上升48.86%;单季度归母净利润1538.38万元,同比上升141.85%;单季度扣非净利润381.58万元,同比上升110.07%;负债率14.62%,投资收益1297.63万元,财务费用-315.18万元,毛利率47.72%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为9.5;证券之星估值分析工具显示,探路者(300005)好公司评级为1.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为1.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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