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三聚环保:国信证券、中信证券等5家机构于12月14日调研我司

证券之星 发布于 2021年12月16日 04:21

2021年12月15日三聚环保(300072)发布公告称:国信证券肖彬、中信证券李芳、楚恒资产罗威、菁英时代徐天泽、东北证券王凤华 安文强于2021年12月14日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司未来对应收账款的处理规划是什么样的?还是以债转股的方式吗?

答:公司对应收账款回收一直都很重视,公司过去做的一些项目,如果项目产业符合公司未来产业发展方向,资产质量也比较优良,公司会根据具体情况采取债转股的方式收购,这样公司可以较快地获取产能,形成公司核心运营资产。近两个月,公司已经通过设立信托计划、债转股的方式实现了资产收购和应收账款回收等,后续会进一步推进资产转让和应收账款清收工作,保障公司未来发展。


问:原来垫资做的工程现在在往回收吗?工程还会做吗?

答:过去公司技术示范需要有一定的产业为基础,垫资做了一些工程,启动早的项目有些做完了,大部分项目已经回款,通过债转股的方式回了一部分,还有部分没有做完的项目可能计划转出去。当然,有些接近完成的项目公司会做好收尾工作。


问:公司以后的传统业务这块构成是怎样的?大概收入和利润是怎么样的?

答:公司传统业务主要是剂种生产和销售,同时还有苯乙烯、新戊二醇、LNG等化工产品。公司剂种品种比较多,相对是一个比较传统的产业,后面产业发展会加强产品开发和引进,结合可再生生物柴油、合成氨等产业发展提升自主知识产权产品对公司的贡献。


问:山东三聚生产的生物柴油是低凝的还是高凝的?负荷上去的困难主要是什么呢?国外是怎么做的?

答:目前是普通凝点的可再生生物柴油。目前仍然处于逐步提负荷的过程中。加工生物质原料跟化石原料还是有非常大的差别,原料中酸、金属、水、氧杂质较多等,加工起来有很大的难度,但是正因为有难度才有挑战,如果没有难度那大家就都去做了,那就没有市场壁垒了。有困难我们去解决困难就行,目前公司也在添置一些装置,完善配套,争取逐步把负荷提上去,公司技术团队还是有信心的。另外,我们的悬浮床装置对加工生物质原料的优势依然明显,未来会加强悬浮床的推广应用。


问:国外对生物柴油需求大的原因?

答:欧盟是强制性要求加注,未达到加注标准有相应的惩罚措施。国内暂时还没有强制加注的要求。


问:公司生物燃料的商业模式是?

答:目前是订单式生产,有一部分采用委托加工的方式,客户提供原料,我们将生产出的产品销售给客户,还有一部分是我们根据客户订单自行采购原料并交付产品。


问:可否介绍下氨氢转化.目前的储氢模式跟高压储氢或固态储氢相比哪个成本更低?公司在这次合作里的盈利点是催化剂吗?

答:我们的技术核心是在较为温和的条件下分解氨产生氢气,并且实现装置小型化和系统集成。氨非常容易液化,无需高压设备,运输、存储方式成熟,相较氢气而言,储运的成本明显降低。公司与福州大学的合作目前已经建立了试验装置。目前该技术还在研发阶段。我们这次合作主要是各方优势互补。紫金矿业有意愿,可以提供资金支持,有贵金属资源;三聚有做催化剂的能力,可以很好的形成资源整合。


问:中恒天达和林科减持的原因主要是什么?

答:股东减持不是不看好公司,主要是他们自身的资金需求。


三聚环保主营业务:脱硫净化剂、脱硫催化剂、其他净化剂产品、特种催化剂材料及催化剂的生产和销售;脱硫净化剂、脱硫催化剂的中试及工业放大。

三聚环保2021三季报显示,公司主营收入50.74亿元,同比上升12.42%;归母净利润-39784.81万元,同比上升35.33%;扣非净利润-48251.59万元,同比上升23.42%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入16.07亿元,同比下降8.22%;单季度归母净利润-6714.18万元,同比上升81.37%;单季度扣非净利润-6982.41万元,同比上升80.82%;负债率41.71%,投资收益6408.38万元,财务费用1.12亿元,毛利率13.32%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入9984.33万,融资余额增加;融券净流出1889.89万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,三聚环保(300072)好公司评级为2.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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