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芯原股份-U:西部证券、博道基金等9家机构于12月7日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月06日 04:21

2022年1月4日芯原股份-U(688521)发布公告称:西部证券、博道基金、中信保诚、保银投资、嘉实基金、混沌投资、中庚基金、广发基金、太平资产于2021年12月7日调研我司。

本次调研主要内容:

问:请问公司高端应用处理器平台和客户有什么进展吗?

答:公司的高端应用处理器平台基于高性能总线架构和全新的FLC终极内存/缓存技术,是公司创新开发的可复用的ASIC软硬件平台,在2021年上半年完成流片。这一高端应用处理器平台面向广泛的处理器市场,可用于高性能计算、笔记本电脑、平板电脑、智能家居、智慧城市、上网本及其他应用处理器领域,公司可为客户定制SoC产品,也有望以Chiplet的形式与客户进行合作,目前已与部分国内外客户进行接触。


问:请问公司如何看待特许权使用费业务的增长性?

答:公司特许权使用费(Royalty)业务是有一定成长空间的。有些客户受到疫情影响或者产能限制,芯片出货量有所下降,导致公司特许权使用费收入有所影响。随着疫情和产能情况逐渐缓解,以及新的IP授权需求增长,这一部分收入在第三季度已经有所回升,在第三季度收入2,317.01万元,同比提升41.87%。


问:请问公司现在是否有RISC-V领域的布局?

答:随着物联网时代的发展,场景需求碎片化、差异化,对定制化、可修改、低功耗、低成本的RISC-VCPU带来极大需求。芯原对于RISC-V领域的IP、芯片设计、软件等方面都有关注,希望通过战略合作为主的方式推广RISC-V产业生态的建立。作为领先的芯片设计服务和半导体IP供应商,芯原在RISC-V领域进行了积极布局。芯原作为首任理事长单位,与上海集成电路行业协会协作,联合国内RISC-V领域重点企业和科研院所、投资机构等成立中国RISC-V产业联盟。目前,联盟的会员单位数量已达140家,并围绕RISC-V指令集推出了一系列优秀的IP核、芯片、系统、软件等;12月17日,中国RISC-V产业联盟、芯原股份和上海集成电路产业集群发展促进机构共同主办了首届滴水湖中国RISC-V产业论坛,集中推介了十款创新国产RISC-V芯片产品,旨在促进中国RISC-V芯片与应用和投资机构的对接,推动国产RISC-V芯片的快速产业化落地和应用创新;此外公司也在RISC-V领域进行了股权投资等布局。


问:请问公司业务的规模效应如何体现?

答:公司的规模效应主要从IP授权业务和量产业务来体现。公司通过多年的技术积累,拥有自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP、图像信号处理器IP和显示处理器IP共六类处理器IP、1,400多个数模混合IP和射频IP,目前公司的知识产权授权业务规模效应已经显现,在2021年第三季度,公司半导体IP授权次数达到61次,实现知识产权授权使用费收入1.71亿元,收入同比增长63.17%。公司的一站式芯片定制服务主要面向消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等广泛应用市场,包括芯片设计业务和芯片量产业务。其中,公司量产业务面对市场风险和库存风险压力较小,仅需以相对稳定的量产业务团队管理日益增长的量产业务,具有可规模化优势。目前,量产业务规模化效应逐步体现,收入增速保持稳定。


问:请问公司定期报告中新签订单的概念是什么?

答:根据公司第三季度报告,公司在2021年前三季度,新签订单26.26亿元,来自一站式芯片定制业务的订单金额占比超过80%,其中芯片设计业务订单占比约为29%、量产业务订单占比约为53%。这是指在2021年前三季度新签订单的总额。


问:请问公司IP业务的未来发展趋势是怎样的?

答:公司原有的IP会持续根据客户和市场需求不断迭代,在此基础上,公司也在研发更多新品类的IP,例如公司在2021年上半年推出了显示处理器IP(DisplayProcessorIP)业务,并已实现收入。目前,我们半导体IP种类的齐备程度高,多个IP可以形成平台化授权模式,可以向客户提供定制化IP组合方案,提高公司的竞争力。


芯原股份-U主营业务:芯原是一家依托自主半导体IP,为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司至今已拥有高清视频、高清音频及语音、车载娱乐系统处理器、视频监控、物联网连接、数据中心等多种一站式芯片定制解决方案,以及自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP和图像信号处理器IP五类处理器IP、1,400多个数模混合IP和射频IP。主营业务的应用领域广泛包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等,主要客户包括IDM、芯片设计公司,以及系统厂商、大型互联网公司等

芯原股份2021三季报显示,公司主营收入15.21亿元,同比上升43.37%;归母净利润-2181.63万元,同比上升74.5%;扣非净利润-6435.52万元,同比上升49.43%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入6.48亿元,同比上升73.72%;单季度归母净利润2382.87万元,同比上升209.89%;单季度扣非净利润1358.49万元,同比上升129.98%;负债率25.25%,投资收益1433.44万元,财务费用84.67万元,毛利率36.9%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为90.42;近3个月融资净流入8222.15万,融资余额增加;融券净流入6996.3万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,芯原股份(688521)好公司评级为3星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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