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欧普康视:国元证券资本、诺德基金等24家机构于12月30日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月06日 04:21

2022年1月4日欧普康视(300595)发布公告称:国元证券资本、诺德基金、大成基金、农银汇理基金 、工银瑞信基金、富国基金、招商基金、南方基金、盛世投资、南方天辰资本、泰康资产、招商致远资本、江海证券、云南信托、华融证券、银河证券、建银投资、九泰基金、嘉实基金、深圳翼虎投资、国投聚力投资、嘉实大岩、陕西金控、亚太财险于2021年12月30日调研我司。

本次调研主要内容:

问:市场环境变化对欧普康视带来了哪些影响?

答:从国际上看,“眼保健和视光”市场超过“眼病”市场,我国未来也会是这样。公司发展服务终端不只是为了销售角膜塑形镜,而是旨在搭建社区化眼视光服务体系,“眼保健和视光”服务需求依靠场景激发,积极培育发展兼具专业化、社区化、便利化、个性化的视光终端,以满足日益增长的需求。欧普康视聚焦两个发展方向,一是新产品、新技术,二是视光服务。


问:未来眼视光行业发展预测?

答:以前眼视光应用场景局限于到眼镜店配镜片,一旦专业化、社区化、个性化眼视光服务体系形成后,民众眼保健和眼视光的需求会更大地释放。其实,这个由需求推动行业发展的趋势已经出现了。比如,随着视力保健需求逐步上升,出现了很多不做手术的眼科诊所。同时,国家政策也是在朝着这个方向发展,全国有21家高等院校已经开设眼视光医学专业,开设技师类眼视光专业的学校更多,教育部说还要增加。此外,国家卫健委在医疗系列里面新增加了眼视光医学技师的系列。未来,相信国家眼视光体系会像西方一样趋于完善。


问:眼科医院与诊所有何不同?如何平衡眼科诊所和医院以及经销商的关系?

答:医院通常规模较大,设有病房、手术室等,投资较大,数量有限,主要诊疗眼病,在我国,目前眼视光是眼科下面的的一个亚专科,而在西方,眼视光相对独立,主要以社区化视光诊所形式存在。由于诊所主要做非手术性诊疗,风险小、投资也比较小,所以数量较多,深入到每个社区,解决了专业、便利的问题,甚至提供上门服务。社区视光服务是医院服务的补充和完善,可以弥补大医院的不足,比如,周末和节假日、放学后,视光服务需求比较大,医院难以承接。同时,视光服务个性化强,社区视光服务终端为社区居民建立眼健康档案,全流程跟踪眼部健康状况,通过患者不同的特点和病史,给出适合的治疗方案。因此,社区化视光服务的专业、便利、个性化特点,可以大幅降低患者的时间和经济成本,改善服务水平,提高民众就医的意愿,就像现在牙科诊所一样。就公司视光服务终端建设情况来看,公司目前已经建立300多家视光服务终端,在直营以外区域是与当地经销商一起建设的,没有出现竞争关系,原有的经销商也看到了视光服务的市场需求,愿意和我们一起拓展。


问:公司华东区域合规要求?展望未来,国家是否会发展视光诊所?

答:公司对所有的经销和零售伙伴都有合规性要求,具体监管属于当地药监部门和卫生监管部门,目前实施情况良好。国家发展视光学科的意图是很明显的,不断增加开办眼视光医学专业的高校数,最近又增设眼视光医学技师的职称系列,我们认为国家未来会像发展眼科诊所一样发展视光诊所,以满足巨大的民众需求。


问:公司产品占有率情况如何?

答:目前没有权威的统计数据,公司在华东片区做得最好,在其他地方也不差。


问:公司项目具体实施时间节点?

答:公司有两个大项目,分别是产能扩张和视光服务终端建设。产能扩张方面,已取得土地43亩,土地上已建有一些厂房,正在落实建筑装修方案,春节后开始施工。视光服务终端方面,在募集资金到位后,5年内每年增加300多个视光服务终端。目前,公司也在以自有资金拓展视光服务终端。


问:本次定增项目发行时间?

答:会尽快启动,正在和国元证券商议。有安排会及时按照规定进行披露。


问:公司进口国外镜片情况如何?

答:公司从国外进口原材料,加工成镜片后销售,不是进口镜片。目前原材料从三家国外厂商处采购,以博士伦为主,公司自研原材料尚未投入正式使用。


问:公司产品不良率如何?

答:公司产品生产过程中的不良率低于10%。


问:用户使用公司产品后复查频次如何?

答:按照国家规定,配后第二天、配后一个星期,配后一个月,前半年每个月,此后每三个月而进行一次复查,使用中有不舒服或效果不佳也要及时复查。实际上,因为用户有购买护理品、清洗打磨镜片等需求,来的频次可能会更多。对于不按要求复查的,也会主动联系用户定期复查。复查的内容包含两个部分,分别是安全性和有效性:从安全性上看,主要检查角膜表面状态、卫生状况,以及镜片是否磨损污染;从有效性上看,主要看镜片的配适度如何,以及镜片是否有足够的塑形力,是否需要更换。


问:用户来访频次与护理液消耗的关系如何?

答:每个人使用情况不同,有的用得快,有的用得慢。正常情况下,因为护理液需要保持无菌状态,在打开瓶盖后90天就不能使用。也就是说,用户一个季度至少用一瓶,一年会用4瓶护理液。


问:公司产能为什么不断变化?

答:首先,产能与产量不同。产能指的是有生产能力,由于公司不是标准化的生产,先有订单才会生产。淡季由于学生上学,订单少,产能往往过剩;旺季由于学生放假,需求大幅增加,产能不够,需要加班加点,保证充足供应。产能是客观存在,产量反映的是最终订单数量。第二,公司根据订单增加的预测,定期对产能的需求作出评估,增加生产设备和生产人员,比如,我们在下半年又增加了一条全自动生产线,因此,产能是在不断增加的。


问:公司未来市场占有率如何?

答:我们不预测市占率。公司拥有全球一流的生产规模、生产工艺、行业经验,在国内可以实现完全定制化,交货速度快、售后有保障。随着角膜塑形镜的推广使用,公司品牌影响力不断提高,增加产能,提高个性化服务、售后服务,充分利用自身优势,赢得客户和用户的信任。


问:公司眼视光板块人员成本如何?

答:眼视光人员分为医生和技师,都是专业技师人员,公司为他们提供基本薪酬和绩效奖励,还有不少获得了股权激励,总体上看,公司人工成本适中,人员稳定性良好,实现了员工和企业的共赢。


问:公司为什么不用自有现金实施募投项目?

答:公司采取的是“新产品、新技术+视光服务终端”双驱动发展模式,公司的自有资金将用于新产品新技术投资和具有协同性项目的投资。此外,股东对现金分红也提出了一些建议要求。


问:公司在镜片材料供应商的选择方面情况如何?

答:公司镜片材料以博士伦为主,另外两家也有涉及。公司在新材料选择上比较谨慎,采购新厂家的材料时,先送至国家药监局的检测中心检测,合格后再先小范围试用,反馈没有问题再扩大范围。


问:OK镜市场产品渗透率相对较低的原因?

答:主要有两方面原因:一是缺乏专业人员,这不是销售普通产品,而是需要配备专业人员,对镜片、调配服务等技术要求高。二是服务不便利,去大医院就医和复查比较耗时,财务和时间成本较高。


问:随着行业竞争加剧,未来公司的毛利率是否会降低?

答:虽然产品品牌不断增加,目前零售和供货价格相对稳定,每年的定期报告上也有相关数据。公司希望通过开发新品、优化服务、提升品牌效应,强化竞争优势,而不是通过价格战去抢占市场。


问:随着新VR,AR技术发展,电子产品普及,用眼强度会更大,是否有更好的技术方法来满足这方面需求?

答:个人认为,现在近视等视力问题与10年前相比,产生的根源是有差异的。以前更多是因为学习考试看书产生的近视,现在更多的是由电子产品导致的,所以近视、散光等问题普遍增加,全球性的。近视本身问题不大,担心的是高度近视。我国青少年近视的增长速度非常快,高度近视对应的眼轴拉长会引发一系列眼睛健康问题,我们希望用角膜塑形等技术显著延缓眼轴的加长,不让近视发展到高度。目前学术界认为角膜塑形、低浓度阿托品等有一定的减缓近视加深作用,角膜塑形的效果尤其广泛并被大量人群的多年使用所验证。


问:作为细分领域的龙头企业,公司在专业技术领域的领先水平及增长率如何?

答:技术方面,硬性接触镜是个性化的产品,需要案例积累经验,提高水平。公司产品上市十六年了,积累了大量的案例和经验,不断调整改善产品的设计、加工、验配、配后服务等,建立了一整套技术体系,应该说我们现在奉献给用户的产品是十几年前的产品不能比拟的。公司发明的DreamVision智能化设计和选片技术,就是在这些积累之上产生的,大幅地减轻了医生和验配师的工作量。在硬镜这一细分领域,我们是领先的。增长方面,公司十几年来始终保持了稳定的增长,每年的绝对增长量也是领先的。


问:视光服务终端数量多了后如何管理?如果合作伙伴的经营理念和公司不一样,后期是否会退出,公司对此是否有预案?

答:公司正在建立规范化、标准化、连锁化、电子化的视光终端管理体系,从从业人员的资格认定、职称管理,到技术流程的标准化和统一化,直至各个服务终端的等级评定等。为此,公司成立了专业事务管理中心和技术培训学校。部分非自营服务终端由合作伙伴日常管理,但必须执行公司的统一的规范体系,他们的自主经营权主要体现在市场营销上,由于区域之间存在文化差异,市场营销的差异化是合理的。公司在和合作伙伴建立合资关系时,最重要的就是理念一致,如果实践中发生冲突导致无法继续合作,可以按照正常流程由一方全部接管,妥善解除合资。


问:请详细说明近视降幅的问题?

答:公司获批准的降幅是600度,是目前所有品牌中最高的。600度是中低近视和高度近视的区分点,600度以下是中低近视,600度以上是高度近视。角膜塑形的效果与近视降幅关系较大,近视降幅也是有上限的,度数越低越容易降完,600度以下的普遍效果比较好。从作用原理上看,600度以上的高度近视,角膜塑形效果受角膜形状、设计、材料影响大,比如,角膜e值比较大的可能会好一些。如果角膜塑形镜得到广泛使用,大部分人的近视都会维持在中低度数水平,很少能涨到600度以上。所以我们鼓励低度数人群尽早进行近视控制。


问:视光服务终端公司收入来源区分?

答:医疗机构类的服务终端,收入区分为医疗服务收入和产品零售收入,非医疗机构类的服务终端主要是产品零售收入。


问:未来政策转向出现的时间及条件?

答:国家鼓励视光行业发展的指向很明确,视光医师的培养和视光技师的职称认定都是标志。有了足够数量的专业人员后,政策也会逐步完善。视光诊所的标准,省一级就可以制订,广东就率先制定了眼科诊所标准。规范化管理是发展的趋势,不然非专业的经营者就会钻空子,现在一些学校附近就有号称治疗近视的。


问:公司产品是否会像牙科一样纳入医保项目?如果被纳入集采对公司价格体系有什么影响?

答:国家医保局有明确说明眼镜不在医保集采范围,应该是商保的事。当前国家医疗经费比较紧张,医保更多是满足基本医疗保障的需求。从视力矫正来看,框架镜是最基本的需求,如纳入医保应该首先是框架镜。塑形镜带有一定的美容功能,目前看不太可能纳入医保。本次投资者交流会活动中,公司严格依照《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等规定执行,未出现未公开重大信息泄露等情况。


欧普康视主营业务:欧普康视是一家专业于眼健康和近视防控技术与服务的高新技术企业,专注眼视光产品及相关配套产品的研发、生产、销售,以及眼视光服务,是国内首家上市的眼视光科技企业,业务包括眼科及视光医疗器械(产品)与医疗服务二大板块,目前主要业务为非手术视力矫正,逐步向“全面的眼视光产品研发制造及专业的眼视光医疗服务企业”发展。

欧普康视2021三季报显示,公司主营收入9.96亿元,同比上升64.22%;归母净利润4.43亿元,同比上升59.63%;扣非净利润3.85亿元,同比上升50.92%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入4.26亿元,同比上升37.61%;单季度归母净利润1.87亿元,同比上升25.02%;单季度扣非净利润1.74亿元,同比上升21.05%;负债率16.11%,投资收益6124.58万元,财务费用393.06万元,毛利率77.07%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级7家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为78.11;近3个月融资净流入2009.92万,融资余额增加;融券净流出4512.22万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,欧普康视(300595)好公司评级为4星,好价格评级为2星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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