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美迪西:海通证券、正心谷等27家机构于12月17日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月07日 04:21

2022年1月4日美迪西(688202)发布公告称:海通证券、正心谷、国联安、上海理成、中海基金、嘉实基金、国寿资产、九牧基金、东财基金、华夏基金、同泰基金、华泰柏瑞、银河基金、中银基金、天冶基金、博道基金、银华基金、东海证券、富国基金、广发基金、人保资管、长城基金、汇丰晋信、宝盈基金、信达澳银、创金合信基金、CloudAlpha于2021年12月17日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司目前订单的情况及预期?

答:公司正继续完善销售和服务一体的市场营销体系,进一步深化大客户管理制度,通过不断加强建设国内外的商务拓展团队,建立适应市场竞争的市场销售体系。目前公司的新签订单情况良好,公司的商务拓展工作正在积极推进。


问:公司如何应对团队规模扩张的做了哪些准备?

答:公司已根据法律法规和规范性文件的规定建立健全了股东大会、董事会、监事会和管理层组成的公司治理架构,夯实了公司经营管理和内部控制的基础。随着公司资产规模、营业收入、人员规模的进一步扩大与提升,公司的管理体系、业务程序将更加严格,将在人才管理、技术进步、生产效率、市场开拓、财务管理、资本运作等方面提出更高的要求,亦将对公司管理层的管理能力提出新的挑战。公司已经做好了充分的心理准备,加强管理意识,为保持良好健康的增长态势,公司会不断提升运营和管理能力以适应经营规模扩大的需要。


问:CDE发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿对公司有什么影响吗?

答:该指导原则强调抗肿瘤药物研发贯彻以临床价值为导向,以患者为核心的研发理念,促进抗肿瘤药科学有序的开发,可以推动医药企业和其他新药研发机构更加理性地专注自己的研究方向,有助于引领行业高质量发展。相关政策的推出是未来医药创新产业更加规范化的必经之路,符合公司对未来行业整体发展趋势的判断。公司作为国内主要的一站式生物医药临床前研发服务CRO之一,具备全面的临床前新药研发服务能力,能够为客户提供按照中美双报标准进行临床前试验服务。公司将持续推进和完善研发技术平台,吸引更多大型制药企业与生物技术公司客户,助力更多有临床价值的新药研发。


问:公司人员招聘计划?人力成本会不会有明显变化?

答:为满足日益增长的业务需求,公司同步配置了专业技术人才。CRO是人才密集型行业,公司很重视人才队伍的建设,公司的人员招聘计划会与公司业务的增长和发展情况相匹配进行合理配置,以保障未来业务的发展以及项目实施。公司主营业务成本中人工成本比例保持稳定。


问:研发技术平台的建设情况?

答:公司扩大蛋白质降解技术(PROTAC)平台建设规模与应用;建立符合国际规范要求的小分子药物发现研发平台与放大生产工艺安全评价体系;持续推进完善新型生物技术药物(包括干细胞、CAR-T细胞、ADC药物、溶瘤病毒等基因治疗产品以及mRNA疫苗等)生物分析技术及临床前有效性、安全性评价技术平台的建设;启动基于人工智能(AI)的药物研发平台的建设与开发,包括新化合物分子设计以及药物代谢属性的预测,不断增强公司的研发服务能力与国际竞争优势。


问:相比同行企业,公司的竞争优势在哪里?

答:公司的竞争优势主要在于公司拥有从药物筛选到IND申报的临床前一体化新药研发能力及丰富的研发经验;在免疫肿瘤药物、抗体及抗体药物偶联物研发领域具有相对优势;专业人才团队优势;研究质量控制体系达到国际标准;公司拥有优质的客户群和良好的行业口碑。


问:公司在CDMO方面的规划?

答:公司的药学研究服务包括原料药研究服务和制剂研究服务,目前尚处在实验室研究阶段。CDMO/CMO是公司未来努力重点扩张的方向。公司计划扩展CDMO服务量级,通过自身建设或并购,建立符合GMP标准的规模化生产基地。


问:公司最新的产能利用和释放情况?

答:目前公司拥有7.38万平方米的研发实验室,按照公司的战略规划和业务发展情况,正在逐步建设并投入使用。


问:实验动物的价格和供应链情况?

答:随着公司经营规模不断增长,公司对实验动物等原材料的需求不断增加。公司会加强与原材料供应商之间的合作,以获取稳定的供应来源,满足公司经营增长的需要。面对实验动物价格的上涨,公司在项目报价时会参考市场情况对报价进行合理调整。


问:怎么看待整个CRO行业的发展趋势?

答:中国的CRO产业整体呈现多、小、散的态势,国内CRO行业内的龙头企业较少,行业集中度相对也较低。当前,我国CRO业务往一体化方向发展趋势明显,国内大型CRO企业不断通过资本市场进行投资、并购等行为拓展产品线和服务,产业集中度逐步增强。参照国外的市场格局与发展路径,具备GLP资质且综合实力强、经营规模较大、研究质量较高、综合研发能力强的大型一体化CRO企业是未来行业的主流,行业资源将逐步向头部CRO企业集中。


问:毛利率提升的原因?

答:主要是公司充足的订单储备、良好的业务结构和持续迭代的研发服务能力,为公司良性发展提供有力支撑,充足的订单储备促进产能利用率和人员效率进一步提升。公司继续强化各项提质增效措施的执行,进一步巩固运营管理成果和竞争优势。


问:公司对大分子药物研究方面有什么规划吗?

答:在生物药领域,公司目前主要以临床前研究为主。生物药作为药物创新发展的重要方向,也是公司未来一体化发展的主要方向。未来公司围绕临床前研究一体化策略,将持续深化融合发展,将目前的一体化优势从化学药延伸至生物药领域,进行横向扩张。


问:公司商务团队的配置情况?

答:公司前瞻性地布局中国本土创新药市场机遇,加强国内医药研发市场的开拓力度,在北京、上海、广州、深圳、南京、苏州、杭州、成都、沈阳、济南、天津等重要城市建立了专业服务网络,为众多国内药企提供高质量、高效率、高标准的医药研发服务。公司已成立药物发现板块国际服务部,未来会加大海外商务拓展的力度,建立具备国际竞争力的高标准高质量的药物发现实验室和研究团队,专注服务国际大型制药企业和创新药企业;加大在美国和欧洲地区商务团队的建设,建立专业化海外商务拓展团队,持续扩大境外业务规模。


问:临床前研究板块快速增长的原因?

答:主要原因是充足的订单储备为业绩增长提供保障,促进了产能利用率和人员效率进一步提升,人均产值有所提升。同时,公司立足现有技术平台,持续推进完善新型生物技术药物(包括干细胞、CAR-T细胞、ADC药物、溶瘤病毒等基因治疗产品以及mRNA疫苗等)生物分析技术及临床前有效性、安全性评价技术平台的建设,逐步拓展公司的服务领域,增强了我们临床前研究和申报的综合服务能力与竞争优势,临床前研究业务板块的业务结构和订单质量进一步优化,这也提升了这个板块业务的人均产值。


问:公司设定股权激励的业绩考核指标是如何考虑的?

答:为实现公司战略及保持现有竞争力,公司的激励计划公司层面的考核指标为营业收入或净利润,该指标能够真实反映公司的经营情况和市场情况,是预测企业经营业务拓展趋势、衡量公司成长性的有效性指标。根据激励计划业绩指标的设定,公司业绩考核目标为2021-2023年营业收入需较2020年增长分别不低于60%、156%、310%或净利润需较2020年增长分别不低于70%、189%、391%。公司是在综合考虑了宏观经济环境、公司历史业绩、行业发展状况、市场竞争情况以及公司未来的发展规划等相关因素的基础上,设定了本次限制性股票激励计划业绩考核指标。


问:新签订单转化为收入的时间?

答:公司主要有三种服务模式:产品定制模式、设计研发模式和联合攻关模式。三种模式所需要的周期有所不同。产品定制模式中,化学服务、生物学服务和原料药制剂研究服务大概1-3个月,药效学研究服务1-10个月;设计研发模式,根据具体约定服务内容,所需周期存在差异,约半年到两年半;联合攻关模式(FTE),根据合同具体约定,通常情况是半年或1年。


问:公司国际服务部的建设情况?

答:公司已成立药物发现板块国际服务部,未来会加大海外商务拓展的力度,建立具备国际竞争力的高标准高质量的药物发现实验室和研究团队,专注服务国际大型制药企业和创新药企业。公司将加大在美国和欧洲地区商务团队的建设,持续扩大境外业务规模。


美迪西主营业务:公司是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO,为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务

美迪西2021三季报显示,公司主营收入7.86亿元,同比上升81.62%;归母净利润1.81亿元,同比上升142.06%;扣非净利润1.76亿元,同比上升145.7%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入3.01亿元,同比上升74.61%;单季度归母净利润6785.08万元,同比上升141.67%;单季度扣非净利润6649.93万元,同比上升138.71%;负债率24.22%,财务费用-255.17万元,毛利率44.46%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为862.8;近3个月融资净流入2677.52万,融资余额增加;融券净流出460.73万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,美迪西(688202)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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