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高德红外:有知名机构石锋资产参与的,共20家机构于1月7日调研我司,

证券之星 发布于 2022年01月11日 04:21

2022年1月9日高德红外(002414)发布公告称:海通证券、兴业基金、银河基金、财通基金、华富基金、中航基金、诺安基金、南华基金、建信基金、北信瑞丰基金、嘉实基金、博道基金、长信基金、杉树资产、毅木资产、东兴证券、恒远资本、三鑫投资、石锋资产、申万宏源于2022年1月7日调研我司。

本次调研主要内容:

问:JM是什么样的战略?

答:国内型号产品本身的需求就足够大,公司J品主要以国内为主,也同步积极对外发展。公司与国内唯一全牌照的JM公司长期保持战略合作关系,我们已签署的几个JM合同,是通过纯粹的技术pk打败了国际上的竞争对手,体现了公司在国际市场上的竞争力。


问:民品这块会怎么拓展,AIOT和汽车电子怎么运作?

答:扣除疫情产品影响,民品去年也有较大幅度的增长,公司高度重视民品产品研发和市场布局投入。红外在AIOT、汽车、安防等民用领域具有一定的前景,因此,在民品方面公司成立了智感科技、轩辕智驾及两个海外子公司。


问:2022年民品发力点在什么位置?

答:近年公司在海外户外观瞄领域增长较快,在汽车领域,公司已有3款产品用在车厂前装,与一些自动驾驶的车企也在谈相应合作。物联网是比较广泛的概念,对红外产品的需求量大但是单位价值量很小,我们也有不少产品应用在平安城市领域,这些新兴领域都处在发展阶段,虽然民品每年保持较高比例的增长,但目前还是J品处于快速发展过程中。


问:三季度应收和存货比较大,四季度是否会改善?

答:公司在四季度加大应收账款催收,至年底应收账款收回情况较好,随着四季度订单交付存货逐步降低,但同步会为2022年的订单做备产准备。我们的客户都是机关单位的客户,具备很好的履约能力,历年来出现坏账的可能性较小。


问:型号产品招标,国企和民企的待遇会不会有差别?是不是会有天花板限制?

答:第一,竞标过程中完全没有任何差别。第二,政策规定不允许差别对待。现在J品竞争越来越市场化,只凭技术实力取胜。公司能在这么多的重点国家型号及完整装备系统项目中中标,也体现了两者在待遇上没有差别。


问:为什么只有公司能做到唯一进入DD的民企?

答:这其中有一定的历史机遇,这个类型的完整装备系统,我们DD研究院花了两年半试验成功。这个过程中我们先获得了科研资质,到2020年底获得了批生产资质,也代表着政府对高德这个民营企业的信任。公司一直坚持为国防事业做贡献,2021年已经拿到相应的订单。


问:公司芯片流片产能如何保证?

答:公司已有全产线的芯片车间,本次募投项目又新建了一个芯片大楼,远超原有芯片车间的容量,具备了国内领先的研发生产能力,目前项目建设进度顺利,建成后能够提供超过市场需求的生产能力。公司是国内具备大规模批量生产线的企业,其他企业可能用代工厂流片控制成本,这样会对交付产生影响,而公司产能在面对未来大幅增加的市场需求上没有这种顾虑。


问:J品红外技术和国外最先进的有多大差距?

答:红外技术主要还是决定在芯片上,目前最高端的是二类超晶格技术,国内就公司一家,欧洲在这方面的技术都不成熟,只有中国和美国拥有这种技术,二类超晶格技术水平略低于美国,但这种差距并不明显。在制冷探测器水平上,国内领先欧洲,略低于美国。而非制冷探测器水平和美国丝毫不差甚至在某些指标上超过美国。总的来说,达到了西方先进水平。


问:这次两个吊舱,是不是有无人机配置?

答:有用于无人机配套。


问:行业竞争格局上的优劣势?

答:首先定位公司所处行业,在大的领域上是属于军工行业,细分来看公司主要的标签是完整高效的军工集团,不局部定位在某个领域,包括了红外、民用、光电、DD等多个类别。在竞争优势上,首先公司芯片技术领先;其次公司是总体单位,类似车企主机厂,我们是整D厂;最后公司拥有完整高效的军工体系,利用多专业协同来进行研发生产,先进的生产力一定依靠先进的生产关系。


问:目前公司股价比较低迷,账上资金比较充裕,是否会考虑股权激励?

答:股权激励公司以前做过,但感觉效果不是特别好。因此公司内部设计了一套符合自身成长的激励模式,具体表现为奖金与项目挂钩,一个项目竞标成功就会有项目奖,主要是通过这样的方式去做激励。同时公司也积极关注股价在资本市场的表现,未来会加强投资者交流,组织投资者来公司实地考察、线下调研。


高德红外主营业务:红外热成像产品的研制、生产和销售。

高德红外2021三季报显示,公司主营收入24.45亿元,同比上升26.26%;归母净利润9.19亿元,同比上升15.49%;扣非净利润8.99亿元,同比上升14.26%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入5.97亿元,同比下降21.39%;单季度归母净利润2.25亿元,同比下降19.06%;单季度扣非净利润2.1亿元,同比下降22.52%;负债率13.9%,投资收益889.4万元,财务费用-344.64万元,毛利率57.53%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为25.87;近3个月融资净流入2.65亿,融资余额增加;融券净流出6096.17万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,高德红外(002414)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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