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凯美特气:前海联合基金、招商证券资管等3家机构于1月12日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月14日 04:22

2022年1月13日凯美特气(002549)发布公告称:前海联合基金胡毅发、招商证券资管黄超、大成基金王帅于2022年1月12日调研我司。

本次调研主要内容:

问:今年业绩主要来自于哪些业务方面?

答:今年三季报营业收入4.86亿,净利润1.02亿,业绩增长主要还是传统产品食品级、工业级二氧化碳,液化气和国际原油价格关联,2020年国际原油价格很低,2020年液化气、戊烷毛利率为负数,2021年三季报中液化气、戊烷产销两旺,加上销售价格提升,液化气、戊烷业绩同比增长。


问:二氧化碳价格是一年一签?涨价多少?

答:公司针对长期战略合作客户三年一签,合同期内公司维持较为稳定的价格,气站客户每年签订,产品价格会根据市场价格波动做相应调整,零散客户随行就市。


问:公司二氧化碳目前产能情况?

答:2021年初公司及子公司二氧化碳年产能46万吨,2021年公司湖南本部、安庆凯美特、福建凯美特二氧化碳产品进行了逐步扩产。后续公司拟在揭阳大南海石化工业区内投资建设20万吨/年食品级二氧化碳项目。


问:二氧化碳产品销售受运输范围限制?电子特气运输成本?

答:二氧化碳液化完以后属于超低温的性质有运输半径限制,运输半径以及运输成本限制,长距离运输运输成本过高,400公里内是最经济划算的辐射区域。电子特气的运输费用在成本中占比非常小,可以忽略不计。所以二氧化碳提高收入需要通过各区域布点以及现有区域扩产,减少外购,提高毛利率。


问:相对于各地本土的气体商,公司的竞争优势?

答:相对于本土的小厂以及气站,公司首先是拥有气源优势,有三十多年在二氧化碳行业进行制造和深耕的基础,本土的很多气体商都是以贸易的形式生存,容易受到价格波动影响。公司拥有大型上游原料气,原料气供应充足稳定,相对区域内其他气体厂商和代理,更具有成本优势。其次,公司技术水平、产品纯度质量、配送综合服务等各方面都更强,二氧化碳不能大规模储存,一旦上游临时性检修,公司其他子公司都可以协同配送,这是其他当地气体商不具备的优势。所以像可乐、百事、高端啤酒等客户会选择质量稳定、供货有保障的供应商。


问:其他气体商是否也能选择大型上游气源?

答:在石油石化央企的装置旁重新建设装置回收尾气,对于上游来说会影响装置运行平衡,上游大型石油石化央企也会选择深耕多年有实力、专业的尾气回收企业、气体制造商。


问:食品级和工业级二氧化碳差别?二氧化碳行业未来的发展?

答:食品级和工业级二氧化碳主要在纯度和配送要求上有差异,工业级产品和食品级产品运输槽车分开,避免混装。食品级高端客户只要有新设厂,都会与我们合作,首先多年合作更有保障,其次能给战略客户最合理的价格、最高的品质稳定供应。二氧化碳未来市场持续增长,二氧化碳应用领域很广,像干冰用于生鲜保鲜、冷链物流、舞台效果、干冰清洗等。


问:氪气,氙气价格大幅上涨原因?

答:下游需求旺盛,欧美公司稀有气体大型提纯设备都在海外,因疫情经济环境下再新增大型空分装置可能性不大,导致给国内的供应量不足。国内大型央企、国企不提前沟通,不会考虑空分提纯氪氙气体,只需保留氧氮气供自己使用,必须在新建设计之前提前与之沟通。


问:公司产品价格波动大跟客户签订合同情况?

答:二氧化碳价格稳定,签订了长期合同;氪氙价格随行就市,价格波动太大,暂时未签订长期合同,会根据订单需求安排生产线提纯生产。


凯美特气主营业务:以石油化工尾气(废气)、火炬气为原料,研发、生产和销售干冰、液体二氧化碳、食品添加剂液体二氧化碳、食品添加剂氮气及其他工业气体。

凯美特气2021三季报显示,公司主营收入4.86亿元,同比上升29.76%;归母净利润1.02亿元,同比上升70.49%;扣非净利润9460.65万元,同比上升100.59%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入1.85亿元,同比上升13.05%;单季度归母净利润4376.22万元,同比上升51.52%;单季度扣非净利润4064.02万元,同比上升53.06%;负债率35.55%,投资收益243.19万元,财务费用912.64万元,毛利率43.12%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家;证券之星估值分析工具显示,凯美特气(002549)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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