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普洛药业:有知名机构淡水泉参与的,共72家机构于1月12日调研我司,

证券之星 发布于 2022年01月14日 04:21

2022年1月13日普洛药业(000739)发布公告称:招商证券许菲菲、浙商孙建 毛雅婷、重阳投资赵阳 贺建青 方溢涵、中英人寿朱睿、中信证券陈竹 韩世通、中信期货魏巍、中泰医药李建、中欧基金田川 高怡、中金资管杨钟男、中加基金余宇 高爱聪、中国再保险赵勇、中国人民养老吴强、浙商基金白玉、招证国际Maggie Ma、招商自营胡玮凯、长盛基金郝征、银华邬晶秀、银河毛泓洋、以岭药业王会景、阳光保险马敦超、兴银理财卢新平、兴业全球谢治宇 杨世进 谢长雁 徐留明 高群山 隋毅 翟秀华 邱晓旭 戴心、兴业基金应晋帅、新华基金姚海明、西部超导王凯旋、同泰基金?文惠、天安人寿李勇钢、泰康资产金宏伟 涂健、太平基金魏志羽、盛世知己沈洁憧、金友创智阮帅、宏鼎财富刘璐璐、上投摩根潘海洋、上海世诚熊伟、上海慎知王宇美 余海丰、上海人寿吕国啟、上海和谐汇一朱晨、三星资管Sophia Tang、人保资产蔡春根 韩成盛、欧文斯科宁杜学东、诺德基金朱红、民生加银王晓岩、聆泽投资司岩、开源证券余汝意、九泰何昕、景顺长城吴佳栓、交银施罗德刘牧、建信基金赵荣杰、嘉实苗慧军、汇添富郑磊、华泰证券自营刘诗瑶、华泰柏瑞张弘、华润元大廖星昊、华宝齐震、华安裘倩倩、和谐汇一施跃、国投瑞银吴默村、国泰陆静、国联安赵子淇、瑰铄投资程海永、广发银行周洁、光大保德信陆苑、富国孙笑悦 郭舒洁、富安达李飞、东证资管马庆华、东海证券自营欧阳京、德邦资管郝晓婧、德邦吴县名、淡水泉高星 吕俏、大成基金孟繁卓 石国武、北京衍航彭纬、北京成泉资本贺长明于2022年1月12日调研我司。

本次调研主要内容:

问:请问公司API竞争力和市占率的提升情况?

答:公司四季度API总体表现不错,2021年面对疫情及原材料涨价等困难,我们依然保持了比较好的市场占有率,主要产品市占率在四季度都有所提升,产品的竞争力也在加强。


问:请问公司四季度研发费用投入方向?

答:公司2021年四季度研发费用同比增加了约6000万元,主要在人工、折旧和项目费用这三方面。其中,项目费用相对多一些;CDMO研发投入占一半;API相对制剂又多一些。全年费用化部分增长约1亿元。研发方面不仅在于人员、研发产能的增加,公司也在加强技术平台的建设。强科技研发,首先要投入,短期看会对企业利润表产生一些影响,长远来看,是企业长期可持续发展的重要基石。


问:请问公司在合成生物学研究方面进展及能带来的成本优势?

答:公司长期以来在化学合成和生物发酵方面做得较好。在合成生物学上布局也较早,新的实验室于2020年开始建设,2021年投入运营,生物方面的人员也在大幅增加。实验室投入运营以后,在菌种基因的改造、编辑、筛选和发酵工程、酶库的建立、酶的筛选以及酶催化等方面都做了很多工作。目前公司已经有部分项目运用这些新技术,2022年将投入的项目中也会应用。合成生物学在近几年来由于基因编辑、基因测序方面的技术进步,使生物方面研发的效率大幅提升,这部分带来的技术进步可能比化学方面更为明显,公司部分产品成本也大幅降低。当然,合成生物学并非能应用于所有的产品,将合成生物学和化学合成技术相结合,对公司未来项目的建设、竞争力的加强都是非常有利的。


问:请问公司兽药品种的发展规划?

答:兽药业务和人用药业务区别较大。过去,国内外对兽药的监管要求不同,国内兽药行业趋于分散。去年,新版兽药GMP开始实施,兽药未来的行业集中也是必然的。通过技术进步,公司首先要让兽药API的成本竞争力得到大幅加强。有些吨位较大的品种,公司将会在北方利用当地能源、粮食、电力等成本优势,和联邦制药进行合作。对于一些附加值和单价较高、产能不大的宠物用药,公司会放在浙江生产。


问:请问在原材料价格变动过程中,公司能否将成本转移到产品中去?

答:CDMO方面主要得看与客户签订的协议情况,基本上都会承担一部分。原料药方面通过和客户的协商,我们也会做一些价格策略的调整。但产品价格的调整最终还是由产品的供求关系决定的。


问:请问公司CDMO产能情况?

答:因为整个CDMO项目数量增长较快,整个产能还是比较紧张的。2021年10月份,公司已经投入使用了一个多功能单元化柔性车间,同时可以进行4-6个产品的生产,该车间主要为临床API服务。2022年还将有一个更大的单元化车间投产,对产能的提升帮助将非常大。另外也在进行一些原有产能的技术挖潜来提升生产效率,以满足当期的需求。


问:请问公司头孢克肟和美托洛尔竞争优势?

答:公司头孢克肟从侧链、母核、API到制剂,产业链是最全的。公司美托洛尔从中间体、API到制剂都有,也是该品种国内唯一的中间体生产企业。两个产品的成本优势都是非常明显的。


问:请问公司高活性车间建设情况?

答:公司高活车间将于2022年一季度投入使用,有四个单元,其中一半的产能已经被一家海外客户预定。高活产能因为对EHS要求特别高,投资也很大,产能本身是比较稀缺的,公司未来还将计划再建一个更大的高活车间去满足客户项目逐步放量的需求。


问:请问公司近年来CDMO项目的稳定性情况?

答:公司CDMO项目过去还是以流入为主。公司这块业务中有30%-40%是兽药,兽药项目相对比较稳定,通过转移、技术改进到逐步放量,可以做很多年。另外,公司在人用药制造端的优势也比较明显。所以整个业务的项目流失非常少,还是比较稳定的。


问:请问公司CDMO业务中兽药和人用药占比情况?

答:目前兽药占整个CDMO业务约30%-40%,因为还有很多兽药API项目还在转移,后面也会商业化供应,预计未来几年基本也将保持这个比例。项目总数上,人用药项目多一些。另外,公司目前CDMO业务商业化供应的API品种有8个,其中兽药有7个。相对于人用药,兽药因为行业相对比较集中,没有专利悬崖问题,生命周期较长,生产情况非常稳定,一些项目甚至可以做几十年;而人用药却有体量大、病种多等优势。这两块业务各有不同优势,公司也会坚持把这两块业务都做好。


问:请介绍下公司兽药中宠物药情况?

答:公司自有兽药品种以大动物用药为主,还没有宠物药。CDMO业务中有宠物用药,主要是为CDMO客户提供以API为主的生产服务。


问:请问公司美国ANDA项目申请和获批情况?

答:目前公司已经获批的美国ANDA项目为盐酸安非他酮缓释片,目前是委托美国CMO企业生产制剂,公司自己生产API。目前在国内增加SITE的申请已经提交。另外,美托洛尔项目也在等待FDA审计。


问:请问公司制剂在美国仿制药市场的规划?

答:美国仿制药市场是充分竞争的、自由市场经济的市场,价格完全取决于产品的竞争格局。根据公司“做优制剂”的战略布局,制剂的全球化定位主要包括:第一类,公司原料药制剂一体化且成本优势比较强的产品,根据市场需求,我们会考虑中美双报。第二类,公司也在跟踪研究一些技术难度较大,供应相对较少的品种。


普洛药业主营业务:原料药中间体、合同研发生产服务(CDMO)、制剂以及进出口贸易业务。

普洛药业2021三季报显示,公司主营收入63.99亿元,同比上升10.13%;归母净利润7.62亿元,同比上升20.95%;扣非净利润6.73亿元,同比上升21.09%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入21.22亿元,同比上升16.67%;单季度归母净利润2.09亿元,同比上升4.03%;单季度扣非净利润1.7亿元,同比上升9.82%;负债率44.61%,投资收益5710.11万元,财务费用-1506.42万元,毛利率28.66%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级11家;过去90天内机构目标均价为40.86;近3个月融资净流入4051.85万,融资余额增加;融券净流出2285.27万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,普洛药业(000739)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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