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杭萧钢构:天风证券、海通证券等27家机构于1月11日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月14日 04:21

2022年1月13日杭萧钢构(600477)发布公告称:天风证券、海通证券、国海证券、中信资本、中信建投、广发基金、博时基金、朱雀基金、淡水泉投资、上海聚鸣投资、华夏基金、天弘基金、汇添富基金、上海睿扬投资、景泰利丰、上海宁泉资产、方正证券、中融国际信托、中天国富证券、中泰证券、平安基金、中欧基金、中海基金、国联安基金、深圳山石基金、英大证券、太平洋证券于2022年1月11日调研我司。

本次调研主要内容:

问:请谈谈2022年杭萧钢结构业务的发展展望.

答:公司业绩发展的牵引力,从外部市场环境来看,主要来自两个方面:其一是存量市场的需求情况。我们看22年,假设既有的存量市场业务类型,即超高层、大跨度公建建筑,轻钢厂房类项目等,这个业务的订单数量及营收金额,保守预测,我们可以参照杭萧过去三年的复合增长率数据作为一个参照系。(得益于政策对钢结构装配试要求不断夯实加深,市场会保持相对稳定的增长率)其二是增量市场的需求变化。22年大基建宽松超前的投资政策,我们已非常清晰看到了明确信号。政府大力发展保障性住房建设的情况下,公司对此也有一个比较好的预期。据机构预测,2022年投资建设保障房预计将有175万套、1.3亿平,建安投资将达4000-5000亿,其中新建的保障房中钢构类占比,预估可能会在35%-45%。我们相信,这一轮保障房的建设,对杭萧乃将产生增量收入的明显变化。同时在“双碳”政策下,相信政府新建建筑,更有意愿去打造“近零能耗绿色建筑”的示范项目,而合特光电的BIPV产品,及光伏建筑一体化的建筑施工解决方案,能够为企业带来更强的市场竞争优势。从企业内部来看,根本要义还是要精细化管理带来更大的降本增效。整个钢结构业务总体来说还是非常小而散的,前五家上市企业的市占率不足6%,在行业的整合阶段,需要做前瞻性战略布局。杭萧的这个战略性布局就是新制造业的转型升级,以及在企业数字化转型的基础上,打造钢构产业聚能平台,其核心要义,是以要素重组的大数据重构,最终实现以更低的价格、更快的加工生产效率、更稳定可靠的完工时间、更优质的质量保障,跑出业务的更大加速度,进而实现更大的市场发展空间。


问:能不能介绍一下公司目前的钢结构产能情况,后续产能扩张的思路大概是什么样的?

答:我们的产能扩张策略,是以购建并举的方式,或投资新建或参股转控股,来新增杭萧自有基地并逐步扩充产能。22年计划新建的加工生产基地,已明确在前期公告信息中提及的就有3个,分别位于杭州大江东、河南信阳、安徽六安;除此之外,我们也还将有2—3个加工生产基地的新增指标。新建基地与直接控股的达产时间有差异,22年我们粗略预估产能同比增幅可达25%—35%左右。


问:公司开展智能制造和数字化管理项目出于什么考虑?这块业务公司22年是如何进行规划的?

答:其实这是杭萧在自有产能扩张之外的另一个“产能调度能力”建设,也是企业走向数字化组织形态和打造产业聚能平台的战略性举措:即以“钢结构产业大脑”平台建设为核心,将所有杭萧控股的13+X家生产基地,百余家战略合作伙伴工厂,以协同制造管理的模式,整合在数字化平台上,形成产业大数据雏形。这个平台的核心要义,是以要素重组的模式,重构订单的组成逻辑(对订单数据拆解成运费+加工能力+构件类型),形成最优成本价格的解决方案,以点带面,全面覆盖和联动杭萧体系内外的工厂资源,调度和协同更多的产能间接“为我所用”,以此来实现从接入订单到履约完成过程中各个环节的降本增效。这个平台截止目前,已经完成了12家子公司、6家战略合作企业的系统接入及使用。22年我们的目标是把已投产的战略合作伙伴工厂全面接入,系统化管理全部的杭萧生态圈伙伴资源。


问:公司智能制造目前开展情况及下一步规划是怎样的?

答:智能化生产线新设备,目前我们都是自主设计改造的。钢结构建筑中H型钢构件是占比最多的一类,所以,我们优先改造了H型钢构件的全自动产线,整条产线从“下料→组焊→校正→装配/焊接→清磨”均可由机器自动化完成操作。目前,第一、二条产线已改造完成并投入生产运行,在成效上单位面积的产能得到了非常明显的提升。第三条产线在一些工艺问题上再进行了改良,它的单位面积产出将会比头两条更好,相当于我们内部的第二代技术,该产线的中试基本进入尾声。在大江东的智能化工厂落成之后,我们将会把新的智能化产线都移过去。


问:公司在新型建材的业务在2021年的发展情况,以及22年的预期目标,大致情况是怎样的?

答:杭萧在建材类业务的子公司系“浙江汉德邦建材”公司,是专业生产压蒸无石棉纤维素纤维水泥平板(CCA板)、钢筋桁架楼承板(TD板)、装配式钢筋桁架楼承板(ATD板)等绿色环保新型建材系列产品。21年,公司现有产线年产量创历史新高;22年的发展思路是增加新品类、扩充提产能。目前正在铺设新厂房的自动化生产线,目标在一季度前实现投产。在产品方面,已新推出“免拆顶模的钢筋焊接楼承板”,同时不断探索和研发新型可回收利用的系列环保建材产品,实现与主业协同发展的目标。


杭萧钢构主营业务:为绿色装配式钢结构建筑提供设计、制造、施工安装等服务

杭萧钢构2021三季报显示,公司主营收入67.41亿元,同比上升32.39%;归母净利润3.6亿元,同比下降44.39%;扣非净利润1.77亿元,同比下降42.3%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入23.98亿元,同比上升4.17%;单季度归母净利润1.8亿元,同比上升6.4%;单季度扣非净利润751.89万元,同比下降94.52%;负债率58.44%,投资收益88.11万元,财务费用6665.81万元,毛利率13.51%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为4.93;近3个月融资净流入5009.58万,融资余额增加;融券净流入2422.62万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,杭萧钢构(600477)好公司评级为3.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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