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以岭药业:首创证券于1月13日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月15日 04:21

2022年1月14日以岭药业(002603)发布公告称:首创证券于2022年1月13日调研我司。

本次调研主要内容:

问:连花清瘟在哪些省份销量比较大

答:从销售终端数据来看,2021年前三季度,连花清瘟销量排名靠前的省区有山东、广东、河北、河南及湖北等省份。


问:2021年前三季度心脑血管产品收入加速增长的原因分析?

答:2021年前三季度,心脑血管三个产品通心络、参松养心和芪苈强心的销量同比实现较好增长。我们分析主要原因为:一是公司荣获国家科技进步一等奖带动的产品学术品牌进一步提升,且产品均被多版权威专家共识、诊疗指南收录推荐,为医师在临床用药提供了充足证据;二是营销体系优化升级改革升级(产品分线/增加基层终端覆盖/增加销售人员数量)完成,从销售终端数据反馈来看,这一系列改革取得了较好的成果;三是连花清瘟带动公司品牌知名度大幅提升,无论是医疗终端医师、药店终端店员还是患者人群,均对公司产品有了更进一步的认知,从而有效促进了产品的终端销售。此外,公司对已上市专利品种包括心脑血管产品均持续开展再评价研究,为临床医师治疗相关疾病持续提供充足证据。


问:公司在OTC端有无品种布局?

答:目前,公司OTC品种有连花清瘟胶囊、八子补肾胶囊和枣椹安神口服液。


问:公司认为,下一个可以有潜力的销售品种是什么?

答:受品牌知名度提升和营销体系优化升级改革完成影响,除核心品种(通心络/参松养心/芪苈强心/连花清瘟)外,公司其他专利中药整体销售收入21年前三季度同比实现较好增长,我们认为,以下潜力品种将会成为公司未来收入增长的重要组成部分之一,主要原因如下:一是治疗2型糖尿病的津力达颗粒,药效实验证实其具有保护胰岛β细胞、改善胰岛微循环,抗氧化应激、调节血糖调节激素、保护血管内皮细胞等作用,同时还可改善胰岛素抵抗,可用于初发2型糖尿病、血糖控制不良的2型糖尿病、糖耐量异常以及糖尿病并发症的患者。《中国2型糖尿病防治指南(2020年版)》中推荐“在应用二甲双胍等降糖药基础上,加用津力达颗粒”治疗,它同时还被列入《国际中医药糖尿病诊疗指南》等多个诊疗指南。同时,国家重点研发计划以糖尿病发生率为主要终点的“津力达颗粒对代谢综合征糖耐量异常的干预研究”目前已经完成病例入组,这将为临床医师选择该产品提供更为充足的证据。二是具有补肾抗衰功效的八子补肾胶囊,是应用络病理论指导研发的具有抗衰老作用的OTC药品,是治疗肾精亏虚、精不化气、气不化神的代表性方药。去年,中医药防治过早衰老高峰论坛发布了“气络学说指导八子补肾胶囊抗衰老研究项目”的最新研究成果,经多项实验研究证实八子补肾胶囊可以改善整体衰老、系统衰老及衰老相关疾病的特色优势,具有抗骨骼衰老、改善神经衰老、延缓生殖衰老、抗血管衰老、改善氧化衰老、改善免疫衰老等功效。三是去年新上市的治疗支气管/慢性支气管炎的专利新药连花清咳片,该药于2020年获批上市当年即通过谈判进入国家医保目录。连花清咳所处的市场空间较好,根据米内网和中康数据统计,2019年度“化痰止咳用药”医疗终端和零售药店终端的市场规模超过200亿且多为中成药。未来,公司希望借助连花品牌及销售渠道的支撑,把连花清咳培育成为呼吸系统领域继连花清瘟之后又一大市场品种。四是治疗前列腺疾病的夏荔芪胶囊,相关研究证实它具有抑菌抗炎、抗氧化、抗增殖促凋亡机制,能够快速缓解尿频、尿急、疼痛等症状,2021年前三季度销售增速超过100%。


问:公司对于配方颗粒业务发展的规划,是否已经按照新国标完成了研发?

答:公司的主营业务为独家专利中药的研发、生产和销售,而配方颗粒业务是公司中药板块的其中一个业务板块,目前占公司整体收入比例还不大。公司研究院已经按照新的国家标准完成了180余种配方颗粒的研发工作,目前已在国家药监局平台做了生产备案。


问:公司化药板块的发展规划和研发进展?

答:在化生药板块,公司坚持“转移加工切入—仿制药国际国内双注册—专利新药研发生产销售”齐步走的化生药发展战略。远期来看,公司希望化药板块形成“以一类创新药为主导、改良新药(组合505B2)/高端仿制药为辅的优势产品群”,以化学原料药基地做保障,成为具有自主知识产权专利创新药和科技核心竞争力的医药企业。截止目前,一类新药方面,公司已有4个一类创新药品种进入临床阶段,其中苯胺洛芬注射液近日已完成三期临床病例入组,处于数据统计分析阶段,此外,还有多个一类创新药处于临床前研究阶段;仿制药方面,公司已累计获得15个ANDA品种批文且部分品种已在美国实现销售,9个品种通过国内一致性评价。


问:别的公司可以仿制以岭药业的产品吗?

答:目前,公司已上市的13个独家专利品种均在专利保护期内,别家公司是不允许仿制的。因为,公司针对专利中药均制定了完善的专利保护战略,对专利产品会从工艺创新、理论创新和延伸开发(工艺、标准、适应症)等方面不断申请新的专利以形成产品的专利池,延长产品的保护期;同时,公司也会根据海外国家的相关规定来进行专利保护申请工作。


问:国家重点研发计划包含哪些课题?

答:公司承担国家重点研发计划项目,围绕心血管事件链高危因素引起血液凝聚→动脉硬化易损斑块→急性心梗→心梗后心律失常→慢性心力衰竭关键环节,对接国际标准,首次以事件发生率为主要评价指标开展通络干预心血管事件链的5项循证医学研究。主要包括:1)以糖尿病发生率为主要终点的“津力达颗粒对代谢综合征糖耐量异常的干预研究”;2)采用OCT技术评价冠脉易损斑块纤维帽厚度为主要疗效指标的“通心络干预冠状动脉易损斑块临床研究”;3)以心血管事件发生率为主要终点指标的“中国通心络胶囊治疗急性心肌梗死心肌保护研究”;4)以射频消融后房颤复发率为主要指标的“参松养心胶囊对经射频消融房颤患者预后临床研究”;5)以心血管死亡率、心衰加重再住院率为主要指标的“芪苈强心胶囊对慢性心衰复合终点事件的评估研究”。


以岭药业主营业务:药品的研发、生产和销售

以岭药业2021三季报显示,公司主营收入81.12亿元,同比上升25.81%;归母净利润12.24亿元,同比上升20.43%;扣非净利润11.74亿元,同比上升19.57%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入22.16亿元,同比上升13.01%;单季度归母净利润2.6亿元,同比下降14.02%;单季度扣非净利润2.45亿元,同比下降15.69%;负债率31.05%,投资收益255.74万元,财务费用2727.93万元,毛利率64.2%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;近3个月融资净流入2.29亿,融资余额增加;融券净流入1555.6万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,以岭药业(002603)好公司评级为3.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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