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四会富仕:国元证券、中银基金等2家机构于1月27日调研我司

证券之星 发布于 2022年01月29日 04:21

2022年1月27日四会富仕(300852)发布公告称:国元证券张世杰、中银基金杨雷 李思佳于2022年1月27日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司产品以小批量为主,与大批量相比,管理难度在哪?人力成本占比是否更高?

答:小批量板在下游应用领域主要以工业控制、汽车电子、医疗、军工等为主,对品质要求更高,单品订单量较小,需要快速切换的高度柔性化产线,以及生产现场长期的技术积累,对人员的素质要求与稳定性有较高要求。公司员工以本地人员为主,且待遇较高,相对珠三角以外来务工人员为主的城市,稳定性较强。公司倡导“人人都是经营者”的理念,强调的是休戚与共的老板思维。不将人力视作成本和负担,而是视为公司最大的财富,大家作为价值创造者共同在公司这个平台上尽其所能为客户创造价值。


问:与国内其他小批量同行相比的主要特点?

答:公司2009年设立,至今十二年有余,但为更注重品质的客户提供高性能PCB的初衷始终不渝。公司的下游应用领域主要以工业控制、汽车电子为主,其收入占公司营收约80%。公司在四会远离大城市的繁华与喧嚣,潜心打磨品质与技术,只做PCB,做好PCB,与日系主要的工业控制与汽车电子的头部企业,建立了长期友好的合作联系。并在客户的悉心指导下,建立了一整套符合客户要求的,与时俱进的生产、品控、服务体系,进一度强化了与客户的合作黏性。公司一向认为竞争是良性的,有利的,友商之间相互学习与借鉴可以推动行业更快更好的发展,更好地服务我们的下游客户。


问:如果公司加大国内客户的拓展,国内客户占比上升,会否对整体毛利率有一定影响?

答:公司现阶段主要以日系客户为主,产品分类上仍然是工业控制占比最大,汽车电子次之。公司的国内客户开拓方针是依托在行业头部企业供应链持续耕耘的优势,开发国内的同类企业,可以更精准的锚定目标客户,快速建立合作关系。我们相信与国内客户合作并不意味着低价抢单,正在崛起的中国制造有太多更注重品质的优质客户在默默努力,我们能做的就是找到他们,为他们提供称心的产品服务。除了价格,最终还是得回归制造的原点,回归产品质量。


问:公司日系市场分为日本本土与在国内设立的日资工厂,两者有何区别?

答:日系本土客户的订单通常以小批量、研发样板为主,当产品投入量产后,通常会通过其在国内设立的工厂下单,样板与量产订单毛利率会有一定的区别。


四会富仕主营业务:印制电路板的研发、生产和销售

四会富仕2021三季报显示,公司主营收入7.54亿元,同比上升59.34%;归母净利润1.41亿元,同比上升59.15%;扣非净利润1.32亿元,同比上升57.84%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入2.97亿元,同比上升107.82%;单季度归母净利润5751.23万元,同比上升107.22%;单季度扣非净利润5345.14万元,同比上升104.44%;负债率24.56%,投资收益538.45万元,财务费用30.46万元,毛利率30.82%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。证券之星估值分析工具显示,四会富仕(300852)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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