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财通证券:给予恒星科技买入评级

证券之星 发布于 2022年04月30日 15:09

2022-04-30财通证券股份有限公司龚斯闻对恒星科技进行研究并发布了研究报告《业绩阶段性承压,不改成长空间远大》,本报告对恒星科技给出买入评级,当前股价为4.22元。


  恒星科技(002132)
  核心观点
  事件:公司发布2022年一季报及股份回购方案,公司2022Q1实现营业收入8.56亿元,同比增长16.74%;实现归母净利润3115.55万元,同比下降36.85%;实现扣非归母净利润2572.74万元,同比下降35.71%。公司2022Q1销售毛利率为13.79%,同比下滑2.59pct;环比下滑0.17pct;经营性现金流为-1.06亿元,同比-130.57%。公司同时发布股份回购方案:自股东大会审议通过12个月内,以不超过10.00元/股的价格,回购价值不低于人民币5,000万元,不高于人民币10,000万元的公司股份,用于员工持股计划或股权激励计划。
  传统业务及新产能投放,造成经营阶段性波动。公司业绩短期出现波动,主要系传统金属线材业务受上游原材料上行影响,及轮胎钢帘线下游需求受影响,排产较低导致。公司有机硅业务于报告期内形成规模销售,导致存货同比上升44.15%;销售费用同比上升121.80%。国内积极推进基础设施建设,力保“稳增长”背景下,公司各类金属线材业务有望逐渐修复。金刚线毛利率持续爬升,有机硅规模销售形成。公司金刚线业务已形成150万千米月产能,产销量同比增长124.27%、160.14%,毛利率以提升至53.74%,对比2021全年的42.89%有了进一步提升。有机硅方面,公司主产品DMC设计产能为8,000吨/月,目前单日最高产量接近300吨,按月产25天计算则可达7,500吨月产量,报告期内已形成约4000万元营收规模,后续销售放量,将迅速摊薄成本。
  投资建议:公司金刚线业务快速扩张,盈利能力持续增强;有机硅项目产能释放,已形成规模销售;传统金属线材业务续有望逐渐修复。我们预计公司2022-2024年实现营收69.01/87.42/91.31亿元,实现归母净利润6.90/10.23/10.71亿元,对应PE7.80/5.26/5.03倍,维持“买入”评级
  风险提示:新产能投放不及预期;光伏行业景气度不及预期;下游客户订单不及预期;原材料价格大幅波动

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券冯胜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.93%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.99亿,根据现价换算的预测PE为26.37。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家。证券之星估值分析工具显示,恒星科技(002132)好公司评级为1.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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