壹财信

中银证券:给予当升科技增持评级

证券之星 发布于 2022年04月30日 14:41

2022-04-30中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄对当升科技进行研究并发布了研究报告《高镍快速放量,全年业绩有望高增长》,本报告对当升科技给出增持评级,当前股价为66.98元。


  当升科技(300073)
  公司发布2022年一季度报告,2022Q1盈利同比增长159%,公司高镍材料快速放量,全年业绩有望实现高增长;维持增持评级。
  支撑评级的要点
  2022年一季度盈利同比增长159%:公司发布2022年一季度报告,2022Q1实现营业收入38.42亿元,同比增长204.00%,实现归母净利润3.87亿元,同比增长159.38%,环比增长6.46%;扣非净利润3.51亿元,同比增长205.72%,环比增长13.48%。公司此前发布2022年一季度业绩预告,一季度预计实现盈利3.5-4.0亿元,公司业绩贴近预告上限,符合市场预期。
  研发费用大幅增长,经营净现金流显著改善:公司2022年一季度的期间费用为2.63亿元,同比增长164.40%,环比增长47.57%;期间费用率为6.84%,同比减少1.02个百分点,环比增加1.07个百分点。公司期间费用的增加主要是由于公司一季度研发投入加大,研发费用大幅增长,一季度研发费用为2.28亿元,同比增长262.11%,环比增长106.76%。此外,公司2022年一季度经营能力逐步改善,经营活动产生的现金流净额为1.85亿元,同比大幅增长159.45%。
  高镍产品快速放量,全年业绩有望实现高速增长:公司2022年一季度订单量持续快速增长,产品满产满销。预计一季度正极材料出货量达到1.6万吨,测算环比增长约10%。公司第三代高镍及超高镍等新产品稳步放量,高镍产品在公司产品中的份额进一步提升,助推公司单吨盈利水平显著提升。我们预计公司一季度单吨净利接近2万元,环比增长约30%以上。根据公司年报披露,公司产能到年底有望达10万吨,全年出货量进一步增长,进而支撑全年业绩高速增长。
  估值
  当前股本下,结合公司公告与行业情况,我们预测公司2022-2024年每股收益为3.16/4.37/5.54元,对应市盈率20.6/14.9/11.7倍;维持增持评级。
  评级面临的主要风险
  产业链需求不达预期;原材料价格出现不利波动;疫情影响超预期;新能源汽车产业政策不达预期;新能源汽车产品力不达预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券马军研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.26%,其预测2022年度归属净利润为盈利15.4亿,根据现价换算的预测PE为22.03。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级22家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为93.5。证券之星估值分析工具显示,当升科技(300073)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多