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机构4月调研变化明显:苏州银行等和一只养猪股

证券市场红周刊 发布于 2022年04月30日 17:17

红周刊 编辑部 | 周鼎新

据《红周刊》不完全统计,在3000点时代,各家机构的调研重点正在发生改变。与3月调研情况相比,4月份以来至21日,机构除了仍关心赛道板块如新能源与化工、材料等之外,多家机构加大了对区域性银行、建筑与工程及通信工程的关注度,这些公司的调研频次占比分别上升至2.48%、2.34%和2.62%(见表1)。另外,一只养猪股收获的关注度也较高。

需要注意的是,4月以来的机构调研总次数下降较大,仅约为3月的一半。

区域性银行首次进入调研次数前十五名

苏州银行、江阴银行及张家港行受关注

在4 月15 日央行宣布全面降准前后,各家券商机构便针对一些业绩优异的区域性城商行展开一系列调研。相比今年以来1-3月的情况,区域性银行板块在4月份首次进入到机构调研次数的前十五名,位列第十一位。

其中,机构高度关注上海周边城市的城商行、农商行的经营情况,瑞丰银行、张家港行、常熟银行、江阴银行、宁波银行等几家银行受到多次调研。(见表1、表2)

表1  3月与4月以来机构调研情况一览

数据来源:《红周刊》整理

表2  区域银行调研情况

数据来源:Wind

《红周刊》发现,在关注上述银行的机构名单中,出现了如天弘基金、招商证券、Himalaya Capital(喜马拉雅资本)等海内知名外机构。 

从这些机构最关心的问题看,像“上海等地区的疫情,是否对贵行业务产生了一定的影响?”可算是其中之一,上述几家银行大多被问到这个问题。

 

从银行的回复看,疫情影响不大。如苏州银行表示,“受地方防疫政策的影响,地区房地产新盘开盘推迟,二手房交易相对遇冷,另外,旅游娱乐、住宿餐饮等消费市场也受到一定影响。但由于部分前期信贷需求延后投放,本行近期信贷需求和投放情况总体良好,未受到疫情明显影响。” 

又如张家港行表示:“由于去年四季度开门红储备比较充足,今年(业绩情况)受疫情影响较小。”

截至记者发稿日,上述这8家银行股已全部披露了2021年年报。另外,张家港行也已于4月22日公布了今年一季度业绩报告。Wind数据显示,上述银行股的2021年总资产的平均增幅达到了12.90%,净利润的平均增幅则达到了20.25%。 

表3  部分区域银行业绩表现

数据来源:Wind

在资产质量方面,《红周刊》发现,宁波银行的拨备覆盖率远高于其他城商行,常年位列于银行股前两名的水平,近五年的平均拨备覆盖率达到了484.60%。另外,宁波银行的不良贷款率表现也远低于行业平均水平,不足1%。

张家港行、苏州银行、瑞丰银行以及江阴银行的不良贷款率,在最近六年保持下降趋势。其中,张家港行的不良贷款率降至1%以下。

中银国际在研报中表示,“拨备覆盖率的下降,将会让利实体经济。”通过减少拨备,反哺盈利,提升核心一级资本的水平,目前较高的拨备覆盖率中超额部分可以记为超额拨备,支撑二级资本,通过拨备压降,可以使得拨备转化为盈利,促进净资产增长,提升核心一级资本,从而提升这些银行的信贷投放能力,进一步形成宽信用的支撑,这样既支持实体,也可以保证银行的风险防御能力。 

表4  4月受调研银行股拨备覆盖率变化表

数据来源:Wind

一只百亿市值养猪股

获多位明星基金经理关注 

4月份,机构在关注区域银行之际,也关注到一家市值刚过百亿的养猪股——京基智农。据公司4月10日公告,易方达萧楠、鹏华基金王宗合、博时基金过钧、南方基金茅炜、长城基金杨建华等多位明星基金经理参与了其调研电话会议。 

在之前的3月份,机构比较关心的问题是,京基智农旗下的房地产项目进展情况以及何时能确认收入等。到了4月份,机构则将重点转移到了京基智农的养猪业务。 

据了解,业界对本轮猪周期的拐点恢复在年中出现有较高期待。 

但《红周刊》注意到,京基智农的2021年财务表现有些差强人意。根据Wind数据显示,京基智农的总营收与净利润表现迎来了连续两年的大幅下降,2021年的同比跌幅分别为20.88%和54.59%,基本回落到2018年水平。(见附图)

 附图 京基智农2017年以来营收和净利情况(单位:万元)

数据来源:Wind

另外,《红周刊》注意到,截至去年年底仍有13家基金公司合计持有京基智农174.01万股。今年以来,公司生猪养殖产能的逐步释放引发了市场的关注。 

需要注意的是,京基智农刚刚发布了2021年年度高分红方案,拟以每10股派发现金股利13元(含税),共计分配股利6.80亿元(含税)。但京基智农实际控制人持股占比达到72.89%,这种高分红大部分实际分配给了控股股东。 

京基智农在此前的投资者调研会中表示,“在保证公司正常经营资金需要,特别是满足公司生猪养殖产业链项目建设资金需求的前提下,公司提出本次利润分配预案。”

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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