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海目星:2021年归母净利上涨41.14% 中标10.7亿元光伏大单打开新增​长极

证券市场红周刊 发布于 2022年05月05日 21:42

4月28日,锂电激光设备龙头——海目星(688559.SH)发布了2021年年报及2022年一季报。报告显示,2021年公司分别实现营业收入19.84亿元,同比增长50.26%;实现归母净利润1.09亿元,同比增加41.14%。同时,今年一季度公司营收为4.47亿元,同比大涨254.45%;归母净利润为1,111.01万元,同比上升149.29%,呈现倍数级快增。

订单充沛、业绩增长动力十足

存货、在建工程等显示公司处于大幅扩张阶段

年报显示,2021年全年公司新签订单约57亿元(含税),同比增长约128%,截至2021年12月31日公司在手订单约为51亿元(含税),同比大涨约200%。2022年初,公司又新签订单约20.8亿元,收到中标通知书尚未签订合同金额约12.6亿元,订单可谓十分充沛。据了解,目前公司拥有常州、江门、深圳三大生产基地,浙商证券预计公司至2022年底年产值将达到100亿元左右,且预计2022年公司全年新签订单在2021年的基础上仍将实现近翻倍的增长。

上述订单的提升无疑将显著带动公司2022年整体规模效应的增加,最终为业绩的继续增长提供保障。此外,一季报显示,公司毛利率为33.61%,2021年同期为31.14%,一季度毛利率同比、环比均有一定幅度提升。同时,公司期间费用率改善明显,2021年及2022一季度公司期间费用率分别为11.88%、16.42%,分别同比下降2.46个百分点、16.04个百分点,此外,截止2022年一季度,公司存货23.85亿元、在建工程2.69亿元,以及合同负债15.6亿元,同比、环比已均呈大幅提升之势,侧面印证公司正处在快速扩张时期,这也为公司下一步业绩的持续稳健增长奠定了根基。

动力电池业务快速增长

充分受益行业扩产及新技术发展

近年来锂电设备迎来“高歌猛进”的扩产浪潮,2021年行业扩产规划达330GWh,2022年有望超过500GWh,很显然,海目星作为国内锂电激光设备龙头,有望充分受益锂电设备扩产。

年报显示,2021年公司动力电池激光设备、消费电子激光设备、钣金激光切割设备分别实现收入11.12亿元、4.67亿元及2.57亿元,其中动力电池激光设备收入同比大涨128.75%,成为公司重要的业绩增长来源。与此同时,预计动力电池业务收入占比将从2020年的37%增长至2023年的超70%,成为公司未来三年最重要的收入和利润来源。

上述业绩的稳健增长与公司核心产品高速激光制片机及以焊接为主的电芯装配线均处于业内领先位置不无关系。

公开资料显示,公司于2022年4月25日披露收到中创新航及其控股子公司的中标通知书,中标金额为13.6亿元(含税)。根据规划,中创新航产能极速快增,考虑到公司与中创新航长期合作,核心产品极耳切割机和电芯装配线在中航内皆占据很高的份额,未来将持续受益于中创新航在全国各地的扩产进程。

此外,值得一提的是,公司于2019年获得特斯拉的高速激光制片机订单,应用于特斯拉4680大圆柱电池激光模切环节,作为特斯拉该设备国内惟一供应商,公司锂电业务有望充分受益行业4680大圆柱电池新技术发展。

光伏设备打开又一增长曲线

打造新能源装备平台型公司

海目星始终围绕激光技术持续投入研发,从固体激光器等核心器件,到锂电、光伏、新型显示等下游应用领域,多维度布局研发项目。年报显示,2021年公司研发投入15,792.15万元,同比增加47.54%,且2021年度完成16个项目研究,截止年报披露日仍有29个项目在研。

强大的研发实力是公司在动力电池领域优势持续领先的同时,光伏设备业务也取得重大突破,并有望成为公司新的增长极。

公开资料显示,海目星针对PERC、TOPCon、HJT三大电池技术研发激光开槽设备、激光掺杂设备、无损激光划裂设备等。2022年4月15日公司中标晶科能源TOPCon激光微损设备10.67亿元订单,成功打入一线电池片厂商,随着公司与头部企业晶科能源的合作发展,无疑为其未来在光伏激光及自动化设备领域发展打下坚实基础。

此外,对于此次中标光伏设备项目,中金公司、中信证券等多家机构也纷纷表示,这充分证明了公司的强大的研发、高效快速满足客户需求的实力,未来随着光伏领域激光装备的放量,公司利润率中枢有望提升,同时公司有望拓展更多领域,成为综合平台型的专用设备制造商。

未来三至五年,公司表示,将继续加大对激光及自动化装备研发投入,不断深耕动力电池、消费电子等行业,持续开发上述行业激光及自动化设备应用技术,进一步深挖客户潜在需求。同时,公司将积极布局光伏、5G、氢能源、半导体等领域激光及自动化设备和技术储备。

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