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首创证券:给予聚辰股份买入评级

证券之星 发布于 2022年05月12日 19:40

2022-05-12首创证券股份有限公司何立中,杨宇轩对聚辰股份进行研究并发布了研究报告《公司简评报告:22Q1业绩大幅超预期,汽车、服务器领域发力,看好全年持续高增》,本报告对聚辰股份给出买入评级,当前股价为92.4元。


  聚辰股份(688123)
  公司发布2022年一季报。22Q1公司实现营业收入2.01亿元(+50.75%),实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元(+246.90%),实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.75亿元(+356.78%)。
  财务数据有明显提升。公司销售毛利率提升至58.88%(+91.54%),ROE达3.68%(+228.57%),每股营业收入达1.66元(+50.75%),EPS达0.47元(+235.71%),每股净资产达13.14元(+7.49%),每股经营性现金流达0.51元(+1158.92%)。
  DDR5世代和汽车应用推动产品量价齐升。公司立足于EEPROM领域的已有的优势,在实现已有产品线更新迭代的同时,积极开发并推广应用于DDR5内存模组、汽车电子、工业控制等领域的新产品,提高产品的附加值,公司适当调整主要产品的价格体系,并向市场推广部分高附加值新产品,相应带动了公司主要产品平均销售单价的提升,公司2021年度主营业务毛利率较2020年度提高了5.06个百分点。
  进一步开发和推广NORFlash产品,完善非易失性存储市场布局。
  由于EEPROM多年积累了良好的客群基础,公司基于现有技术基础、研发成果和客户资源,向具有一定技术共通性的NORFlash领域拓展。相较于市场同类产品,公司的NORFlash产品具有更好的性能和温度适应能力,耐擦写次数从市场主流的10万次提升到20万次以上,数据保持时间超过50年,适应的温度范围达-40℃-125℃,并在功耗、数据传输速度、ESD及LU等关键性能指标方面达到业界领先水平。
  盈利预测:
  我们预计2022-2024年,公司营收分别为9.50/14.67/22.31亿元(+74.7%/54.4%/52.1%);归母净利润分别为2.35/3.39/4.95亿元(+117.4%/44.1%/45.9%)。最新收盘价对应PE分别为47/33/23倍,公司在DDR5世代和汽车应用推动下业绩有望实现持续快速增长,维持“买入”评级。
  风险提示:客户导入不及预期;产能不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券陈杭研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为64.93%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.14亿,根据现价换算的预测PE为52.2。

最新盈利预测明细如下:

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该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为103.84。证券之星估值分析工具显示,聚辰股份(688123)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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