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热点追踪 | 稳中求进 主业增长前景广阔

证券市场红周刊 发布于 2022年07月31日 22:51

红周刊 作者 | 苗中杰

《红周刊》:2022年上半年,威胜信息实现营业收入9.48亿元,较上年同期增长11.47%;实现净利润1.9亿元,较上年同期增长13.68%,公司未来是否还有增长空间?

邱诤:2022年威胜信息主要聚焦新型电力系统、边缘计算和通讯技术等关键技术的研究,电网企业践行双碳战略,需要构建新型电力系统。

威胜信息是最早专业从事能源互联网的企业之一,提供从数据感知、通信组网到数据管理的能源互联网全层级综合解决方案,具有完整的产业链布局和技术优势,公司在行业内位于第一梯队。

新型电力系统需要由刚性转向柔性,实现发电系统可控多样,输电系统安全稳定,配电系统智能灵活,用电系统高效节能。国家电网、南方电网以及地区电网公司是电网投资的主体,目前纷纷加快建设新型电力系统。“十四五”期间,南方电网建设将规划投资约6700亿元,推动以新能源为主体的新型电力系统构建;国家电网未来五年计划投入约合2.24万亿元,推进电网数字化转型升级。威胜信息的核心产品网关及通信模块是构建新型电力系统的关键设备,基于威胜信息领先的市场地位、全产业链技术布局等优势,公司也将受益“十四五”期间新型电力系统的建设。

《红周刊》:“一家化工类”上市公司在2022年上半年实现营业收入4.37亿元,同比增长37.89%的情况下,仅实现净利润3562.10万元,同比下滑28.51%,公司前景如何?

邱诤:该公司的主导产品为氢氧化钾,氢氧化钾的主要原材料为氯化钾,目前该公司动态市盈率接近70倍,远远高于盐湖股份、冠农股份、藏格矿业、亚钾国际等公司,其估值本身就不具吸引力。即便与同样生产氢氧化钾的三孚股份相比,三孚股份2022年上半年净利润预计为3.96亿元到4.25亿元,至少是该公司的11倍以上,但目前三孚股份的总市值仅为该公司的2.7倍左右。

虽然近些年氢氧化钾的收入占到该公司总收入的90%左右,但公司IPO募投的降风险促转型改造项目、消毒卫生用品扩能技改项目、智慧供应链与智能工厂平台项目以及补充流动资金等4个项目累计总投资5.09亿元,但这4个项目中只少量涉及氢氧化钾产品,一家不把主业当重点,上市业绩即下滑的公司,其前景难令人看好。

《红周刊》:2022年年上半年海目星实现营业收入11.95亿元,同比增长116.29%;净利润9431.47万元,同比大增189.84%,这样的增长能否持续?

邱诤:海目星的半年报还是比较有看点的,首先从行业角度来看,我国激光加工设备行业起步较晚,但近年来发展迅猛。目前我国工业制造业开始了新一轮的转型升级,激光技术作为高端制造的核心技术之一,在精细化制造、智能制造等领域有着极其重要的地位,未来将逐步替代传统工业制造业技术的存量市场。

从公司自身角度来看,海目星在激光、自动化、智能化所涵盖的光、机、电、软领域拥有突出的综合技术优势,目前产品主要应用于动力电池、消费电子、钣金加工三大领域。2022年,受益于新能源行业快速发展,尽管新冠疫情常态化增大了发展的不确定性,海目星各项业务仍然保持高速增长。2022年上半年海目星营业收入为11.95亿元,而年初至今公司披露的新签订单约36亿元,在手订单约为72亿元。上述订单之中,除原有三大主业领域外,公司的光伏业务获得客户10.67亿元中标通知,主要产品为Topcon激光微损设备,本项目是海目星光伏激光及自动化设备首次获得大规模订单,为公司进军光伏专用设备领域奠定了良好的基础。

在各项领域业务蒸蒸日上的背景下,公司为了满足产品前瞻性布局、产品更新迭代、技术创新储备及研发人员储备等战略发展需要,研发投入大幅增加,2022年上半年海目星研发费用为1.39亿元,较上年度同期大增159.47%,这也为公司未来的发展打下了基础。

《红周刊》:先锋电子2022年上半年实现营业收入2.03亿元,同比增长18.17%;虽然公司净利润大增151.19%,但实际也仅有451.07万元,未来随着天然气在一次能源消费中的占比的提升,公司业绩能否提升?

邱诤:目前燃气表及智能燃气表行业公司业绩普遍不佳,同行业中先锋电子、秦川物联、金卡智能和威星智能等上市公司2021年的营业收入分别为4.76亿元、3.06亿元、23.01亿元和11.45亿元,净利润分别为0.23亿元、0.29亿元、2.67亿元和0.52亿元。上述四家公司中金卡智能收入及净利润最高,市盈率最低,最值得关注。而威星智能收入及净利润排名靠前,但总市值却是最低,同样相对被低估。

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(本文已刊发于7月30日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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