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林洪钧的嘉实鑫福一年持有期混合(009819)值得买吗?

证券之星 发布于 2022年08月01日 07:01

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系,作为基金产品的直接管理者和投资决策者,基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩,所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候,我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好,还要判断基金的业绩为什么好?解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别,让投资收益跟公司的利润级别匹配,真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔(β)的收益,往往是大盘上涨带来的,不能体现基金经理的能力。而阿尔法(α)能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强,基金经理的投资实力也就越强。

林洪钧在担任财通可转债债券A(720002)基金经理的任职期间累计任职回报26.71%,平均年化收益率为7.92%。期间重仓股调仓次数共有56次,其中盈利次数为45次,胜率为80.36%;翻倍级别收益有2次,翻倍率为3.57%。

以下为林洪钧所任职基金的部分重仓股调仓案例:

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重仓股调仓示例详解:

1、沪电股份(002463)翻倍案例:

林洪钧管理的财通收益增强债券A基金在18年4季度买入沪电股份,在持有1年又0个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为210.37%,持有期间沪电股份在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达111.41%。

2、北方华创(002371)调仓案例:

林洪钧管理的财通收益增强债券A基金在21年1季度买入北方华创,在持有2个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为91.26%,持有期间北方华创在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达100.66%。

3、莱宝高科(002106)调仓案例:

林洪钧管理的交银信用添利债券(LOF)基金在13年1季度买入莱宝高科,在持有1年又1个季度后在14年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-44.36%,持有期间莱宝高科在2013年到2014年的年报营业总收入增幅达17.12%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例,我们可以看出基金经理林洪钧的阿尔法能力普通,嘉实鑫福一年持有期混合(009819)基金的盈利能力还有待后续观察。

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