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冯柳三度加仓!困境反转还是自我救赎?“高毅天团”六位投资大咖“成绩”大比拼

证券市场红周刊 发布于 2022年09月23日 01:41

红周刊 本刊编辑部 | 刘增禄

近日,冯柳对其“最爱”的安防龙头给予了又一次加仓,这背后,冯柳看中了什么?

事实上,在“光环效应”下,“高毅概念股”时常会在资本市场激起水花,尤其是冯柳、邓晓峰两位高毅资产“明星”基金经理的持仓,总是会引来一批又一批“抄作业”的人。而盲目的跟随,却也让不少投资者折戟沉沙。

目前三季度已收官在即,高毅“天团”的“投资成绩单”是怎样的?本期,《红周刊》特别将高毅资产各位投资“大佬”的重仓标的进行了梳理。结果是,仓位较轻的邱国鹭、吴任昊的持仓市值均较二季度末实现增长;而仓位规模偏大的冯柳、邓晓峰、孙庆瑞、卓利伟则相继缩水。

冯柳年内第三次增持安防龙头

标的公司刚刚宣布超20亿元回购

安防龙头海康威视近日披露的《关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股信息的公告》信息“透露”了冯柳的最新动态。数据显示,截至9月15日,冯柳管理的高毅邻山1号远望基金持有公司股份4.3亿股,相较二季度末再度增加了3200万股。

其实这已并非冯柳年内首次对海康威视实施加仓,今年前两个季度,冯柳已分别对公司实施了620万股和1.88亿股的增持。

与此同时,公募“明星”基金经理刘彦春似乎也在大手笔“抄底”,以9月15日的最新数据来看,刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金新进“入局”海康威视,持股数量近4000万股,成为了公司的第十大流通股股东(见图1)。

图1:海康威视最新前十大流通股东名单

数据来源:Wind

此次冯柳的继续增仓,不乏有看好万物互联下行业发展的因素。但也不排除有被套后自救、赌一把“困境反转”的可能。

身为安防龙头,海康威视一直是市场眼中的大牛股,但自去年7月高点以来,公司股价最大跌幅已近60%,3000多亿市值灰飞烟灭。

而无论从冯柳的建仓还是加仓时点来看,其持股的两年当中,海康威视的股价基本是做了一轮“过山车”,目前大概率处于浮亏的状态。为了解套再投一部分资金进去拉升股价,也是大资金历来惯用的手法。

且股价低迷之际,海康威视自己也“出手”了。9月15日,海康威视宣布拟以20亿元-25亿元回购股份。

对于海康威视此次的大额回购,股民的心态还是比较复杂的,有人认为是利好,也有人认为回购对股价的刺激作用有限。

翻看历史资料,这也不是海康威视第一次动手护盘。在此之前各发生过一次管理层增持和一次控股股东增持,时间分别在“股灾3.0”后的2016年2月,及市场持续阴跌后的2018年10月,且值得一提的是,两次增持都精准地抓住了阶段性大底,增持后公司股价均实现了几倍的大涨(见图2)。而此次自购行为,也是公司自2010年上市以来首次实施回购。

图2:海康威视之前管理层增持、控股股东增持的时间

冯柳、孙庆瑞、邓晓峰、卓利伟

重仓股整体表现相继折戟

对冯柳二季度重仓标的近期的市场表现进行统计,成绩确实有些不尽如人意。观察其二季度的21只重仓股,三季度以来只有5只股价实现了上涨(截至9月21日,下同),而下跌的个股中,13只跌幅超过同期上证指数,恒立液压、南微医学累计跌幅超过20%,龙软科技、信邦制药的跌幅更是相继超过了30%(见表1)。

表1:冯柳重仓股三季度以来表现

数据来源:Wind

统计显示,三季度以来,假设目前持股保持与二季度末相同(下同)。冯柳公开的21只重仓股二季度末的合计持仓市值为30.87亿元,经过近3个月的“表现”,合计市值已缩水至26.23亿元,亏损率达15.04%,是同期高毅资产全部资深基金经理中持股市值缩水最严重的。

身为“高毅天团”惟一的女“明星”基金经理,孙庆瑞重仓股近期的表现也并不乐观,虽然5只标的中3只股价都实现了上涨(见表2),但整体来看,最新持股市值还是由二季度末的13.81亿元降至12.22亿元,下跌幅度也达到了11.51%。

表2:孙庆瑞重仓股三季度以来表现

数据来源:Wind

而统计高毅资产另一位“大咖”,目前公开仓位最大的邓晓峰的重仓股表现,三季度以来也同样未能摆脱合计持股市值缩水的困局。二季度末,邓晓峰共有四只管理产品现身于24家A股公司的大股东名单,合计持股190.39亿元,是高毅资产惟一个人公开持仓规模超过百亿的基金经理。但经过了近一个季度的洗礼,总市值还是缩水了3.63%,整体市值降至183.48亿元。

但值得一提的是,掌握如此规模的资金,邓晓峰整体仍保持了较小的业绩波动,可见其选股能力还是相对比较优异的。统计显示,其二季度的重仓股中,三季度以来也有9只实现了逆势上涨。其中,光威复材、东方电气、利安隆更是相继斩获了超过30%的涨幅(见表3)。

表3:邓晓峰重仓股三季度以来表现

数据来源:Wind

同样整体呈现负收益的还有现身于华峰化学、久立特材、钢研高纳、威高骨科4家公司大股东阵营的卓利伟。三季度以来,除了华峰化学,卓利伟青睐的其余三家公司均实现了上涨,但结合重仓规模来看,华峰化学恰恰是卓利伟的第一大重仓股,尽管另外三家公司市值全部扩张,也最终没能“背回”华峰化学“蒸发”的市值(见表4)。

表4:卓利伟重仓股三季度以来表现

数据来源:Wind

邱国鹭、吴任昊“以少胜多”

诚然,基金经理管理规模的大小会对投资收益产生较大影响,规模越大的盘子越难实现超额收益。如果仅从绝对收益率统计,三季度以来,吴任昊的高毅任昊优选致福基金显然表现最佳,其重仓的西部材料一路上行,至今已累计斩获了26.67%的阶段涨幅(见图3),如果吴任昊目前没有减持,则相对二季度末,持仓将实现近千万元的浮盈。

图3:西部材料走势图

而身为高毅资产的“老大”,邱国鹭二季度末也仅出现在了天地科技1家公司的大股东名单中,持股2366.84万股,持股市值1.13亿元。翻看天地科技三季度以来的市场表现,整体也走出了一波震荡上行的行情,期间最大涨幅一度超过15%,但经过近几日的回撤,阶段涨幅已收窄至7.53%,如果目前并未减持或抛售,邱国鹭的重仓标的也仍有浮盈。

翻看历史数据,邱国鹭对天地科技的建仓时间在2021年二季度,而始自当年6月中旬,公司恰好走出了一波快速上涨行情,不到3个月股价即大涨近70%。虽然此后股价再次出现大幅回撤,但自2021年11月中旬开始,经过较长时间的震荡上移,邱国鹭目前应该仍有较为丰厚的浮盈(见图4)。

图4:天地科技走势图

邓晓峰、孙庆瑞、冯柳、吴任昊

多位大佬亲自“下场”调研

2013年5月,上海高毅资产私募基金低调成立,此后几年迅速“破圈”,每一个动作都会在资本市场引起高度关注。

高毅资产的投资阵容星光熠熠,公司成立前,邱国鹭、邓晓峰已是公募圈的“顶流”,分别身居南方基金和博时基金的要位,冯柳则靠着重仓茅台一战成名,成为了草根出身的传奇投资者。此后,原中银基金权益投资总监孙庆瑞;原景林资产合伙人、建信基金投资部副总监卓利伟;原中金公司资产管理部权益投资总监吴任昊也相继加入,打造了高毅资产的“全明星”阵容。但弱市之下,即使是高毅资产,近期的表现也是差强人意。

除了对二季度的重仓股表现进行盘点,统计数据可以看到,高毅资产三季度以来也在不断积极的对上市公司进行调研。截止9月21日,已先后调研了196家公司。

从个股的被调研频次统计,有28家公司期间被高毅资产调研多次,迪森股份的“受访“记录最高,先后被调研了7次;杰瑞股份、立华股份、英杰电气、舍得酒业等6家公司也均被调研了3次。

而结合二级市场表现来看,也确实有多家公司被调研后走出了一波不错的表现,如芯片概念股臻镭科技、节能环保概念股鲁阳节能、中俄贸易概念股长久物流、华为概念股卓易信息等,调研以来的累计涨幅均在15%以上。

而身为公司的资深基金经理与合伙人,高毅资产的各位“大佬”其实并不常在调研活动中现身,但统计发现,还是有13家公司分别得到了邓晓峰、孙庆瑞、冯柳、吴任昊的亲自调研(见表5)。

表5:高毅资产资深基金经理三季度调研公司

数据来源:Wind

其中,孙庆瑞的行动最为积极,统计期内先后参与了牧原股份、天赐材料、格林美、新宙邦、思瑞浦、东威科技6家公司的调研活动。邓晓峰则紧随其后,调研了杰瑞股份、特宝生物、东富龙、美亚柏科与海康威视。而身为海康威视的大股东,冯柳也在海康威视8月13日的调研活动中亲自现身。吴任昊则重点关注了紫光国微。

从参与调研活动更多的孙庆瑞与邓晓峰的调研轨迹看,孙庆瑞显然依旧对新能源领域更为关注,天赐材料、格林美、新宙邦、东威科技均涉及了此领域。孙庆瑞也在此前公开表示,在全球“碳减排”的共识下,作为可再生能源及传统能源的替代品,风、光新能源在全球能源消费结构中占比将会持续提升。新能源汽车作为最大的耐用消费品行业和先进制造业,无论从需求空间、现阶段的渗透率还是中国公司在技术上具备的优势,都有较多的投资机会值得挖掘,会重点关注下游整车及部分中游设备和材料等环节竞争优势突出的公司。

邓晓峰的调研领域则相对分散,医疗器械、生物制品、软件开发、安防设备、航空装备、能源及重型设备等赛道的相关公司均出现了邓晓峰的身影。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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