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一通密封产能披露“另辟蹊径”,使用同行数据或出错

壹财信 发布于 2022年09月29日 09:46

来源:壹财信

作者:周思文

成都一通密封股份有限公司(下称:一通密封)自去年6月29日上会通过后仍官司缠身。

2021年7月,张达夫以一通密封实际控制人彭建在担任成都一通科技有限公司(下称:一通科技)高级管理人员期间违反忠实和勤勉义务,损害公司利益责任为由,以彭建为被告、一通密封为第三人向武侯区法院提起诉讼。一通科技系一通密封创始团队前创业公司,一通密封沿袭了一通科技从事的业务,张达夫称其为一通科技的“隐名股东”。成都市中院于2022年4月25日出具(2022)川01民终4212号《民事裁定书》,驳回了张达夫的诉求。但是一通密封涉及另一起与中密控股的侵害商业秘密纠纷诉讼仍在审理中。

产能披露“另辟蹊径”

据招股书,2019年-2021年(下称:报告期),一通密封实现营业收入分别为25,487.48万元、20,361.62万元和23,893.82万元,同期实现净利润分别为5,327.80万元、4,356.20万元和4,863.36万元。2020年和2021年,一通密封的营业收入同比增长分别为-20.11%、17.35%,净利润同比增长分别为-18.24%、11.64%。2020年,一通密封营收和净利大幅下跌,2021年较2020年有所回升,但仍低于2019年的数据,一通密封的持续盈利能力值得关注。

一通密封报告期内后两年的营收和净利润不及报告期期初,不过其产能利用率却一直处于满负荷状态。

招股书中一通密封披露的“报告期内主要产品的产能及产销量情况”,以实际工时除以标准工时来代表公司的产能利用率的原因有三:一是一通密封向客户交付的非标准化产品;二是不同产品存在较大差异,可比性较低;三是影响一通密封生产能力的生产环节主要是机械加工环节,按照机械加工设备的实际生产能力配备生产人员,在机器设备正常运行的情况下,与之相匹配的所有生产人员全年所能够提供的标准生产工时可作为公司产能的衡量指标。

报告期内,一通密封标准工时分别为158,514.00小时、156,382.00小时和164,900.00小时,实际工时分别为184,250.04小时、162,808.40小时和186,629.66小时,产能利用率达到了116.24%、104.11%和113.18%。

同期,一通密封的干气密封产销率分别为105.24%、99.32%和80.55%,机械密封的产销率分别为103.37%、98.95%和85.97%,碳环密封的产销率分别为95.28%、96.79%和85.46%。2021年,一通密封主要产品的产销率均出现了不同程度的下滑。

根据2020年4月编制的《机械密封产品提档技改扩能建设项目、研发中心提档升级建设项目环境影响报告表》可知,当时一通密封的年生产金属密封类产品3.19万套。

(截图来自环境影响报告表)

而招股书却披露,一通密封2021年的干气密封、机械密封和碳环密封产量总和仅为2.51万套。一通密封此次IPO拟投入16,731.90万元募集资金建设机械密封产品提档技改扩能建设项目,该项目达产后可新增产能3.12万套,远超现有的产能总和。

使用同行数据或出错

《壹财信》发现,一通密封一边连续分红过亿元,另一边还募资重复补流超过三成。

据招股书,2017年-2020年,一通密封分别派发现金红利2,013.69万元、1,685.88万元、2,856.63万元和3,512.25万元,共计10,068.45万元。

一通密封本次IPO计划募集15,000.00万元直接补充流动资金,机械密封产品提档技改扩能建设项目预备费811.24万元、铺底流动资金2,400.00万元;研发中心提档升级建设项目预备费520.03万元;营销服务中心提档升级建设项目预备费519.74万元,合计全额为19,251.01万元,占募资总额的37.89%。

更值得注意的是,一通密封除了被同行以侵害商业秘密告上法庭外,在招股书使用同行的数据还与对方的年报数据不一致。

中密控股是一通密封的主要竞争对手之一,也是一通密封招股书中披露的唯一一家同行业可比上市公司,但招股书中引用的中密控股经营数据与中密控股年报披露的数据有所出入。

一通密封在招股书中披露了中密控股的机械密封成本,2021年其直接材料占营业成本比重为78.63%、直接人工占比为12.88%、制造费用占比为8.49%;同期密封产品修复成本中,直接材料占比为54.68%、直接人工占比为27.94%、制造费用占比为17.39%。

但是,一通密封招股书与中密控股2021年年报所披露的成本项目有所不同,除了材料、人工和制造费用外,中密控股还列示了“其他合同履约成本”。成本项目不同,各项目占营业成本比重也不尽相同。中密控股列示的机械密封成本中材料成本、人工成本和制造费用占营业成本比重分别为67.16%、18.56%和12.32%;密封产品修复成本中材料成本、人工成本和制造费用占营业成本比重分别为52.55%、26.85%和16.71%,不知道一通密封招股书的数据从何而来?

(截图来自中密控股2021年年报)

在成功过会“原地踏步”一年多后,一通密封的上市之路仍就没有新的进展。2022年也已过去了大半,今年的各项财务指标究竟如何,年内能否成功上市,我们拭目以待。

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