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林园罕见现身!低调直奔这家公司!但斌、王国斌等最新动向同步曝光

证券市场红周刊 发布于 2022年11月04日 03:10

红周刊 本刊编辑部 | 王飞

11月2日晚间,“油茅”公布了最新一期的投资者关系活动,知名私募林园投资赫然在列。

梳理来看,林园对“油茅”给予了极高的关注,今年以来,林园投资共参与了6次调研,其中有4次给了“油茅”,但“油茅”股价却始终表现羸弱。在本轮调研不久前,公司刚刚公布了业绩下滑的三季报,而调研当日,股价也刚好创出了历史新低。

相对而言,其他知名大佬明显要比林园更为忙碌,如但斌、王国斌等,调研的次数多是林园的数倍以上,并且他们调研的标的也多数走出了不俗的表现。

“油茅”股价创历史新低

林园现身

10月31日,“油茅”收报38.25元/股,盘中最低报37.62元/股,股价创下上市以来的新低。与此同时,“油茅”也在年内第八次“开门迎客”,近70家机构投资者现身其调研活动。这之中既有外资,也有券商、公募、私募等国内投资机构,知名私募林园投资就是参与调研者之一。

林园投资一直以来之所以备受市场关注,就是因为其董事长林园创出了以8000元入市至身价上百亿的神话,一度被奉为中国的“股神”。但其历来公开持仓较少,除片仔癀、克明食品、茶花股份、葵花药业、皮阿诺等少数几家消费和医药公司外,鲜有其他公司的前十大流通股股东中出现过林园的身影。当然,林园也曾承认持有贵州茅台、五粮液等消费公司,但均未进入其前十大流通股股东名单。

“油茅”也是林园投资少有的公开持仓标的之一,但同时也是“常胜将军”林园为数不多的“折戟”案例。

据了解,“油茅”是在2020年底登陆创业板的,在其2020年度首发的前十大流通股股东中就有两只林园旗下的产品出现。到去年第一季度末,“油茅”的前十大流通股股东中有关林园旗下的产品增至三只,到去年第三季度末,增至四只。直到去年第四季度末,“油茅”限售股解禁,林园旗下的产品则均被“挤出了”前十大流通股股东(见图1)。

或是受益于林园的号召力,亦或是“油茅”本身的强悍,公司上市时的发行价仅为25.70元/股,但2021年年初曾达到145.16元/股的历史新高。但此后,“油茅”股价便开始单边下行,至今最大回撤已超70%。据此推算,若林园仍持有“油茅”,其持仓大概率为浮亏状态。

年内6次调研有4次“油茅”

“嘴巴”逻辑没了?

林园公开持仓少,参与市场调研的次数更少,今年以来也不过6次。

但在林园投资今年以来的调研中,包括本轮调研共有4次是针对“油茅”的,前三次调研分别是发生在3月24日、5月5日和8月8日。巧合的是,每次林园投资参与调研的时间节点均是“油茅”股价处于相对低点的位置,而在本轮调研之际,“油茅”股价刚刚创出历史新低(见图2)。

实际上,林园投资在去年同样也调研了“油茅”,但频率明显没有今年高。对比之下,或与“油茅”业绩滑坡有关。数据显示,在去年一季度及其以前,“油茅”的净利润均保持了双位数的高速增长。但在这之后,便开始走起下坡路,尤其是今年以来的连续三个季度,均出现下滑且均在30%以上(见图3)。

或是因此,在本轮调研活动中,机构投资者对“油茅”的业绩情况最为关注。

如有机构提出,“如何展望今年及明年的销售情况?” 公司方面回复称,“从厨房食品来看,公司整体的经营情况是稳健的;从饲料原料及油脂科技板块来看,随着饲料行业周期上行,饲料原料包括豆粕等的销量也预计会有所增加;油脂科技板块增长可能相比会慢一些,因为今年国内消费增速有所放缓。”

为什么林园曾持仓“油茅”,现在又这么关注?

林园的“嘴巴”逻辑或可以解释,其曾表示,“在过去一百年,我们看到的能够长寿的企业都是靠嘴巴来的。首先是与健康相关的医药,再次是消费。”

此外,林园认为,与“嘴巴”相关的公司有产生大牛股的基因,比如茅台就是最为典型的案例。“当然,包括人工智能、新能源、5G通讯等行业,它们会改变我们的生活,也会出现大牛股,但不容易抓。”林园表示。

而从林园过去的调研情况来看,也主要是集中在消费和医药两大领域。比如今年以来还调研了达仁堂和长远锂科,而达仁堂正是中药企业(见表1)。

但斌、王国斌“比较忙”

共同关注祥鑫科技等15家公司

相比林园,但斌、王国斌等知名机构的管理人则明显更为忙碌。

数据显示,但斌旗下的东方港湾、王国斌旗下的泉果基金,今年年内的调研频率分别为74次和137次,涉及上市公司分别达103家和63家。从涉及行业看,两位大佬的关注点均较为分散,既包括传统的消费和医药,也包括新能源、基础化工等赛道。

且但斌和王国斌关注的公司多有重合,共有15家公司,通过梳理来看,这些公司多为绩优股。如汽车行业的祥鑫科技,公司今年前三季度实现归母净利润1.68亿元,同比增长203.22%。对此,公司表示,这主要是受益于新能源行业的快速发展,公司的客户需求旺盛,订单量明显增加。此外,基础化工行业的新开源和瑞丰新材今年前三季度的归母净利润增速同样在100%以上(见表2)。

或是基于业绩的较高增长,祥鑫科技、新开源和瑞丰新材在今年均实现了逆势大涨,年内(至11月3日收盘)涨幅分别达133.89%、22.11%和91.13%。

值得一提的是,瑞丰新材更是近期(10月20日)东方港湾和泉果基金同时调研的标的。其中,对于瑞丰新材业绩大增的原因机构都比较关注,对此,公司方面表示,“公司在国际大环境影响供应链重建过程中,产能持续扩张,支撑了全球市场的销量的增长,并且在海外建立了销售团队,开拓海外市场。”

此外,东方港湾近期还调研了美畅股份、凯盛科技和激智科技等,泉果基金则调研了新宙邦、电科数字和立讯精密等。其也多数为绩优股,且市场表现不俗。如在10月10日,王国斌及其旗下基金经理“四冠王”赵诣共同现身海南机场的调研活动中,在这之后至今,海南机场累计大涨6.75%(见表3、表4)。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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