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高瓴新动作!400亿资金盘密集调仓,最新物色这批公司……

证券市场红周刊 发布于 2022年11月08日 02:58

红周刊 本刊编辑部 | 齐永超

随着三季报收官,高瓴以及高瓴系投资平台的A股投资版图完整显现,据不完全统计,仅以现身上市公司前十大股东名单的持仓来看,合计持股市值超过400亿元。整体而言,虽然三季度市场波动加剧,但高瓴对所持个股多数选择了“坚守”,当然对一些个股也给与了增减仓调整。

此外,观察发现,高瓴近期也在通过频繁调研寻找新的投资机会。

高瓴三季度坚守3家“老面孔”

盯上化工龙头猛增仓

据Wind数据显示,HHLR管理有限公司(高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人)-中国价值基金(交易所)在2022年三季报中共出现在4只股票的前十大股东之中,持仓市值为399.14亿元。

4只个股当中,隆基绿能、宁德时代、广联达均是“老面孔”,且三季度末的持股数量与二季度末相比也未发生变化。

与此同时,高瓴还盯上了万华化学并进行了增仓。据万华化学披露的股东持仓显示,高瓴持仓1885.25万股,持仓市值为17.36亿元,新进成为公司第九大股东。以万华化学季度末第十大股东持仓1600万股股份对比来看,高瓴在三季度至少增仓了285万股股份(见表1)。

高瓴新动作!400亿资金盘密集调仓,最新物色这批公司…… 公司 第1张

如果从上述持仓来看,高瓴此前主要聚焦在新能源领域,而万华化学作为一家传统化工企业,又为何能够受到高瓴的加持呢?进一步观察可以看到,万华化学近来也在向新能源(动力电池材料)领域布局,万华化学近期在投资者互动平台透露称,公司拥有1万吨/年三元正极材料产能,5万吨/年的磷酸铁锂项目在建设中。高瓴的加持或与万华化学加码新能源有极大关联。

此外,三季度末,HHLR管理有限公司-HHLR中国基金(同为高瓴旗下基金)还出现在格力电器、海螺水泥的前十大股东中,持仓市值分别为14亿元、10亿元(见表2)。

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观察高瓴的三季报持仓,不少个股的持股数量未出现变化,但持仓市值则多呈缩水趋势。

如宁德时代,三季度末与二季度末均持有3884.19万股的情况下,持仓市值由207亿元缩水51亿元至155亿元。同样持仓股数未变的隆基绿能,最新持仓市值也由295亿元缩水83亿元至212亿元。此外,对海螺水泥的持仓市值也缩水了2.4亿元。

不过,从长期的持股周期来看,投资以宁德时代等为代表的新能源公司其实依然在为高瓴制造盈利。

2020年7月,高瓴耗资100亿认购宁德时代6211.18万股定增股份,于2021年2月解禁后,高瓴新进成为宁德时代前十大流通股股东,但高瓴随之也在后市对宁德时代进行了减仓。截至2021年一季度末,HHLR-中国价值基金(交易所)持有宁德时代5279.50万股股份,持仓市值为170.09亿元。此后,于2021年二季度、2021年三季度与2022年一季报均再度减持。根据季度均价测算,其间合计卖出超过90亿元。

而自高瓴2020年7月参与定增之后,宁德时代股价出现大幅上涨,截至2021年12月高点,累计涨幅达3倍(见图1)。算上卖出金额,目前来看,高瓴投资宁德时代至少盈利超1.6倍,即160亿元。

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但相较之下,高瓴投资的以海螺水泥为代表的旧能源公司,则即便从长期来看也仍是亏损的。 

从历史持仓来看,高瓴于2021年年报新进成为了海螺水泥的前十大流通股股东,持仓市值15.04亿元。而自2021年以来,海螺水泥股价整体呈现震荡调整。截至今年三季度末,高瓴的持仓股数仍为3732.26万股,但持仓市值则缩水至10.75亿元。

高瓴系投资平台现身多家公司

多只持仓股近期迎来大涨

三季度,与高瓴相关的投资平台也出现在多家上市公司的前十大流通股股东,如瓴仁(高瓴旗下二级市场私募基金)、珠海高瓴等。

Wind数据显示,瓴仁私募基金现身多家公司。如瓴仁卓越长青2期基金,三季度出现在八方股份、丽珠集团的前十大流通股股东中,与此同时,退出了安图生物前十大流通股股东队列(三季度公司第十大流通股股东持仓数量超过瓴仁卓越长青2期二季度末持股,因此有可能是被动退出)。

另外,瓴仁卓越长青基金现身上海机电前十大流通股股东,不过,三季度期间对上海机电进行了1028.32万股的减持,持仓市值也由二季度末的3.69亿元降至了1.86亿元。(见表3)

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另外,珠海高瓴相关投资平台也于良品铺子、公牛集团、怡合达等公司的前十大流通股股东中现身;宁波高瓴则出现在了良品铺子的前十大流通股股东中(见表4)。 

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与此同时,两者对所持个股均有一些减仓动作,而据观察,被减仓的个股其股价表现多数相对较弱。如珠海高瓴道盈三季度减仓公牛集团187.92万股至140.72万股。公牛集团是知名的电工器材品牌,珠海高瓴于2021年一季度新进成为其前十大流通股股东,2021年年报~2022年中报,珠海高瓴对其持仓股数一直未曾改变。但在此期间,公牛集团的股价却呈现出了持续震荡调整的趋势。 

不过,不少“坚守”的个股,股价也出现了一些向好的表现。如瓴仁持有的丽珠集团,2022年三季度末持仓509.49万股,持仓市值为1.53亿元。而据丽珠集团10月18日临时披露的股东持仓显示,瓴仁仍持仓509.49万股,持仓市值则增至1.71亿元。近期,医药板块利好政策频出,医药股低位反弹,丽珠集团股价也出现显著上涨。10月以来,公司股价已经累计反弹近30%(见图2)。若仍持股未变,瓴仁的持仓市值已增至近2亿元。 

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珠海高瓴持仓市值较高的怡合达近期的股价也迎来显著反弹。今年三季度,珠海高瓴智臻持仓1913.00万股,未进行调仓,持仓市值为11.29亿元。怡合达是FA工厂自动化零部件领域较有影响力的一站式采购供应商。在上市之前,珠海高瓴即参与了怡合达的投资,在投资怡合达时,高瓴表示,怡合达不是一家简单的制造业企业,作为从生产型向服务型制造转变代表,它本身正在赋能传统制造业。受三季度业绩增长等刺激,10月以来,公司股价上涨了30%(见图3)。 

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密集调研寻觅新目标

“重要人物”现身 

除了持仓中出现高瓴的身影,近来,其在上市公司的调研名单中也频频出现。长期以来,高瓴都十分注重在医药、新能源、科技、高端制造等领域进行投资,而从近期的调研名单来看,其也同样对上述领域的相关公司最为聚焦。 

Wind数据显示,近三个月,高瓴投资管理有限公司的名字共出现在30家公司的调研名单中,进一步来看,医药、半导体、电子设备等领域的公司最为聚焦。

值得一提的是,有不少公司获得多次调研。如迈瑞医疗分别在8月22日、8月30日、10月11日、10月17日以及10月24日被高瓴调研了5次;普联软件于10月27日、10月28日连续获得高瓴的调研。另外,近三个月获得高瓴2次调研的公司还包括晶科能源、海大集团、德赛电池、英杰电气等。 

另外,在所调研个股中,不少标的此前已被高瓴或高瓴系投资平台有过重仓或仍在重仓。如8月19日调研的安图生物,今年二季度,瓴仁卓越长青二期基金曾以新进姿态成为公司的前十大流通股股东;8月26日调研的怡合达,珠海高瓴于2021年中报~2022年三季报均出现在了公司的前十大股东中。另外,曾于2020年即参与的定增股凯莱英,高瓴于8月29日也出现在其机构调研名单中。

结合二级市场表现来看,高瓴调研后出现上涨的个股占比超过6成,如荣昌生物、安图生物、英杰电气、怡合达、澜起科技、中复神鹰在被调研后涨幅均超20%。其中,荣昌生物涨幅最高,在8月31日获高瓴调研后,至今涨幅超过60%(见表5)。 

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此外,高瓴旗下证券私募瓴仁也频频现身调研。如近三个月,瓴仁出现在了25家公司调研名单中。行业主要分布在医药、半导体、电子设备等领域(见表6)。

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11月1日,瓴仁最新出现在了南网科技的调研名单中。据了解,南网科技,主营为应用清洁能源技术和新一代信息技术,具有储能概念。受业绩增长等因素刺激(今年一季报、中报、三季报归母净利增幅分别为141.41%、99.03%与162.07%),公司股价自4月底以来整体呈现逆市上涨,累计涨幅达4.5倍,并于近期创下历史新高。 

值得一提的是,在南网科技的调研名单中,一位重要人物——许玉莲的名字赫然出现。资料显示,许玉莲长期任职于高瓴旗下机构,目前是瓴仁的执行事务合伙人,另外,高瓴旗下的人民币证券私募基金管理平台天津礼仁的法人代表也同样为许玉莲。

那么,被瓴仁高层出面调研的公司,其后市还会有怎样的“故事”可讲呢?我们对此将持续关注。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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