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宁波色母粒供应商采购数据出入,重复补流合理性存疑

壹财信 发布于 01月06日 15:30

来源:壹财信

作者:边 城

2020年12月30日,创业板上市委召开了2020年第62次审议会议,宁波色母粒股份有限公司(下称”宁波色母粒”)上会接受审核,而当天有四家公司上会,最终只有包括宁波色母粒两家公司闯关成功顺利过会。

《壹财信》注意到,宁波色母粒多版招股书中供应商的采购数据出现出入,社保缴纳人数与企信网披露不一致;多个募投项目重复补流,尽管已经过会,但存在的问题也值得关注。

企业改制一波三折

宁波色母粒前身为全民所有制企业鄞县塑料制品五厂,后更名为”宁波浓色母粒厂”。1999年10月21日,宁波浓色母粒厂整体改制为有限责任公司,更名为”宁波色母粒有限公司”(下称”色母粒有限”)。

改制前,宁波浓色母粒厂是宁波梅湖实业股份有限公司(下称”梅湖实业”)的下属企业,改制后,色母粒有限的注册资本2,734万元,梅湖实业以净资产出资1,093.60 万元,职工持股会以从梅湖实业置换的净资产出资895.40万元,赵茂华等37位自然人以从梅湖实业置换的净资产出资745万元。

2004年12月,员工洪寅以1,470万元价格受让梅湖实业持有的色母粒有限40%股权。当月,洪寅又将其从梅湖实业处受让取得的700万元股权中的650万元股权转让给51名员工,剩余50万元股权由本人认购,每股价格为2.10元。

同时,职工持股会将其所持有的71.16万元预留股以2.10元/股的价格转让给陈忠芳等7名公司员工。

2007年9月,因色母粒有限职工持股会不再具备社团法人资格,职工持股会解散。原职工持股会会员通过职工持股会持有的色母粒有限股权转为委托时任色母粒有限财务负责人陈忠芳等人代持。

2014年及2017年,任卫庆分两次整体收购色母粒有限的股权,转让总价为3.2亿元,同时允许股东选择部分持有或继续持有原有股权。之后,任卫庆将部分股权对外转让,2019年11月8日,色母粒有限整体变更为股份有限公司。

宁波色母粒经历了国企改制及一系列股权变更后,最终改制为一家股份有限公司,也正式向资本市场发起冲击。

供应商采购数据出入

随着IPO进程的深入,宁波色母粒披露了多版招股书,但《壹财信》发现这几版招股书中有一家大供应商的采购数据闹出乌龙。

多版招股书均显示,在2019年余姚市天都贸易有限公司(下称”天都贸易”)为宁波色母粒第四大供应商,宁波色母粒主要向其采购树脂原料。而天都贸易成立于2002年6月,是一家塑料原料贸易商,其销售的产品主要来源于台达化学工业股份有限公司。宁波色母粒与天都贸易于2018年末开始合作,2019年度即成为前五大供应商。

宁波色母粒分别在2020年7月7日、10月22日、11月25日、12月23日分别披露了四版招股书。前两版招股书中,宁波色母粒向天都贸易采购树脂的金额均为1,285.58万元,占采购总额比例的5.43%;但在第三版招股书及上会稿中,宁波色母粒向天都贸易采购树脂的金额变为1,234.72万元,占采购总额比例的5.21%,两版数据相差50.86万元。

除此之外,宁波色母粒招股书中的社保缴纳人数也与企信网年报有差异。

据招股书上会稿,2017年至2020年1-6月,各报告期末,宁波色母粒的员工分别有280人、285人、297人、321人,其中缴纳社保的人数有256人、255人、267人、293人。

截至招股说明书签署日(2020年12月15日),宁波色母粒只有一家中山分公司和一家参股公司。据国家企业信息信用公示系统信息,宁波色母粒的社保缴纳人数与招股书所披露的均存在出入。具体如下图所示:

(截图来自企信网及招股书)

资金充裕仍重复补流

此次IPO,宁波色母粒拟募集资金41,984.25万元,分别投入年产2万吨中高端色母粒项目(下称”2万吨项目”)、年产1万吨中高端色母粒中山扩产项目(下称”1万吨项目”)、研发中心升级项目及补充流动资金项目(下称”补流项目”)。

其中补流项目共投入5,200万元,招股书称是为了满足公司经营规模扩张带来的资金需求,并适当降低负债规模。另外,2万吨项目的铺底流动资金有4,898.42万元,1万吨项目的铺底流动资金也有2,453.65万元,宁波色母粒募投项目中共计补充流动资金1.26亿元。

2017年至2020年1-6月,宁波色母粒的流动比率分别为3.98、3.10、3.91、7.00,而同行均值为3.61、2.03、2.49、1.47;宁波色母粒的速动比率分别为2.88、2.42、3.17、5.48,而同行均值为2.71、1.42、1.83、0.28;宁波色母粒的资产负债率分别为22.71%、28.05%、23.21%、14.63%,而同行均值为25.58%、33.77%、35.24%、44.48%。

报告期内,宁波色母粒的财务指标一直优于同行企业,流动比率、速动比率高于同行均值,资产负债率也一直低于同行均值。

同时,宁波色母粒经营活动产生的现金流量净额一直比较稳定,且每年都有分红,2017年至2020年1-6月,分别分红2,953.13万元、5,188.20万元、3,950.00万元、517.50万元,共计1.26亿元。截至招股书签署日,宁波色母粒也无短期借款。

2017年至2020年1-6月,宁波色母粒各期还有银行存款4,692.03万元、5,143.68万元、6,094.82万元、5,547.42万元。

综上,宁波色母粒各项财务指标良好、年年分红、银行有存款,但仍重复补充流动资金的合理性值得怀疑。

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