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市场调整只是在纠偏,守住内心、守护价值、拥抱明天

证券市场红周刊 发布于 03月11日 03:41

红周刊 作者 | 岳永明

投资没有“圣杯”

孤独、冷静、逆人性才是真面目

投资,没有捷径可走,若有,那一定是在大多数人极度恐慌,弃甲丢戈之际,你低调入场。

近期市场悲观情绪十分浓烈。而恰恰是这个时候,可以乐观一些,最起码已经不需要悲观了。拉长投资周期至一到两年来看,一年到两年的周期回过头来看,近期的调整只是小浪花而已。

两周前,我在公司某渠道答疑会上说:“投资的路上没有‘圣杯’,当你以为自己找到‘圣杯’或有人告诉你找到了‘圣杯’,那大概率风险也就不远了。”

在过去半个月,A股市场的结构性泡沫以踩踏般的方得到很好的释放。这也就意味着在未来相当长时间的投资,会处于圣杯打碎之后,再平衡、再进化的状态。从长期资产转移等大背景来看,A股市场本身并不存在系统性风险,所以在我看来,本次调整更多是慢牛途中的一次风险教育。

满仓白酒、满仓军工、满仓半导体、满仓化工,或满仓某一类资产,都是赌博式投资,是畸形、不成熟的表现。但是人们在短期内凭借这种孤注一掷的行为获利后,还自以为找到了“圣杯”。

可爱的年轻基民,纷纷建立基金经理“粉丝后援团”,摇旗呐喊。殊不知,投资不是一个靠场面、荷尔蒙和尖叫而存在的产业,恰恰相反,孤独、冷静、逆人性才是他应有的面目。

市场大调只是在纠偏

未来中国底层信念未被侵蚀

春节前暴涨,春节后暴跌。发生了什么?美债收益率升高了?跟你有啥关系?市场先生本质上什么都没发生,它只不过用自己的语言,做了一次纠偏。

大调之后,价值投资、长期主义可以大大方方地出场了。从我的理解来看,长期主义,是一种思维方式,是长期的风险损失与收益配比,股票投资从更长的纬度来看,损失的可能性越小,盈利的可能性越大。

人生的每一次选择,都是一次价值判断,而大多数重要的判断,皆来源于人们的底层信念和常识。

巴菲特说,要想在一生中获得投资的成功,并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密信息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础,需要超常的纪律性,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。

有人问:我们对未来中国底层的信念是什么?

我说,个人、投资者、企业家等未来二十年最大的风险,是固步自封、是悲观主义、怀疑主义,是没有拿到或者丢掉中国这趟驶向全球的列车的车票。这两年先后经历了贸易摩擦、新冠疫情,我们底层经济表现出极大的韧性,背后体现的领导人的智慧、务实,体现的是整个社会民众的勤劳和极强的学习能力。

我们不否认中国一批中小企业倒闭,并为之惋惜,但我们更看到另外一批中小企业家雄心勃勃,怀揣世界,正在崛起。你只有深入产业深处,深入企业家、一线工作者的灵魂深处,才能体会到中国经济的韧性是有坚定基础的,驶向未来的、驶向全球的这趟中国班列终将到达我们期盼了几百年前曾经到过的那个地方!

虽然股票市场良莠不齐,但最具代表性的先进生产力的资产绝大都位列其中。对于大多数中国的老百姓或投资者而言,想要构筑财富,要想跟上这趟列车,长期而言只有股票才是最佳的选择。

暴跌中,投资者对核心资产避之不及,短期内也许还会调整,谁也无法准确预测。但我坚信,在全球货币泛滥,在中国经济依然高速发展的背景下,不要期望科技、消费、医药、新能源等代表未来的核心资产跌成白菜价。

人人都知道,资本市场铁律是“一平、一赚、八亏损”。想获得长期收益的秘诀就是:大多数时候,要站在少数人的那一边。守住内心,守护价值,拥抱明天。

(本文作者岳永明,系鼎萨投资副总经理、研究总监。文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场。)


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