壹财信

机构扎堆“触电”,长江电力再创历史新高,真实理由是什么?

证券市场红周刊 发布于 03月13日 06:01

红周刊 记者 | 齐永超

3月12日,两市继续止跌企稳,一直以来均处在“冷门”梯队的电力股迎来“爆发”。其中,桂冠电力等多只电力股涨停,第一大电力市值股、“电茅”长江电力创下历史新高。长江电力一直是电力板块龙头,它的特色是业绩稳、股价稳,如今被机构扎堆锁定,究竟有哪些因素在发挥作用?

“长跑健将”长江电力迎加速跑

碳中和等因素成短期行情推手

3月12日,电力股集体爆发,电力行业指数上涨超5%。其中,桂冠电力、华能水电、文山电力、华银电力、梅雁吉祥约10只电力股涨停,乐山电力、国投电力、川投能源、长江电力等均上涨超5%。若以春节以来统计来看,电力股同样处于领涨梯队,深圳能源、长源电力、华银电力等涨幅均超过50%,华银电力涨幅则达105%。

截至3月12日收盘,申万电力指数报收2742点,相较于2月初的2395点上涨14%。(见图1)

图1 申万电力指数

数据来源:Wind

板块内市值最大的“电茅”长江电力则在近期市场的热门主题“带动下”,加速创出历史新高。拉长周期来看,近20年以来,长江电力均开启了持续上涨模式,是名副其实的“长跑冠军”。(见图2)随着股价连创新高,长江电力市值不断攀升,截至3月12日收盘,长江电力市值达4849亿元,逼近5000亿元,排名两市第17位。

图2 长江电力股价表现

数据来源:Wind

电力股近期表现强势,并非“空穴来风”,电力股短期爆发至少包括政策、基本面逻辑以及市场风格切换等多重因素的影响。

3月1日,国家电网发布了“碳达峰、碳中和”行动方案。在供给侧方面,方案要求最大限度地开发新能源,推动沿海核电建设。方案指出,要最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源,坚持集中开发与分布式并举,积极推动海上风电开发;大力发展水电,加快推进西南水电开发;安全高效推进沿海核电建设。此外,在近日发布的《政府工作报告》中关于2021年重点工作提出,制定2030年前碳排放达峰行动方案。扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。优化产业结构和能源结构。相关政策“助力”成为电力板块大幅上涨的重要推手。另外,随着经济进一步复苏,电力股估值受到显著提振。再者,在春节以来市场风格切换中,股价、估值均处于相对低位的电力股成为了资金的新“围猎”对象。

“新老”机构均加持“电茅”

杠杆资金“逆市”买入超20亿元

在长江电力近年股价不断创新高的同时,有多路资金助推,《红周刊》记者梳理发现,其背后既有新基金的“火速建仓”,又有险资等机构的数年长线坚守。

统计显示,截至去年四季度末,长江电力共被119只基金持有,持股数量达13394.63万股,持股市值256641万元,在基金近1700只重仓股中排名第187。

进一步来看,其中不乏新基金对长江电力的青睐。由李建、刘腾管理的“中银顺兴回报一年持有混合A”就是这样的基金。《红周刊》记者查阅显示,该基金成立于2020年2季度,3季度就重仓布局了长江电力,据该基金披露的2020年三季报显示,持仓长江电力数量2420万股,持仓市值达4.63亿元,占基金净值比例为3.92%,为其第二大重仓股。2020年四季报显示,该基金仍坚守持仓长江电力,持股未发生变更。

同样是新基金,由包兵华、梁浩管理的“鹏华成长智选A”也在基金成立后重仓揽入长江电力。据悉,该基金成立于2020年10月19日,2020年四季报显示,持仓长江电力0.91亿元,位居第十大重仓股席位。

截至3月12日,长江电力今年一季度已上涨达11%,重仓配置长江电力的基金或已浮盈不菲。

除了成为新基金的“新宠”,长江电力也同样受到了机构的“长期坚守”,典型的机构如中国平安人寿。查阅长江电力历史持仓数据显示,中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品曾在2015年四季度即新进成为长江电力前十大流通股股东,持仓17213.03万股,持仓市值为23.34亿元。

2019年二季度大幅加仓增加80000.00万股,而以截至2020三季报的数据来看,中国平安人寿持仓长江电力股数达98807.61万股,持仓市值高达189.02亿元。若简单测算,2016年1月1日至今,长江电力股价已成功翻倍,平安人寿同样大赚特赚。

杠杆资金也是长江电力的“忠实投资者”。《红周刊》记者统计发现,自2020年下半年以来,杠杆资金即持续加仓长江电力,即使春节以来的市场大幅调整,杠杆资金仍“逆市”加持。据Wind数据显示,长江电力融资余额由去年下半年的14亿元,增至最新33亿元,杠杆资金加仓达20亿元。(见图3)

图3 长江电力融资盘数据

数据来源:Wind

“现金奶牛”“防御、类债”属性

顺应机构中长期策略

从长期逻辑来看,“电茅”长江电力成为“长跑冠军”并获得机构等追捧,显然与其较强的造血能力、盈利能力不无关联。

据长江电力1月27日发布的2020年业绩快报显示,公司2020年度营业收入为578.51亿元,同比增长15.99%;归母净利润263.15亿元,同比增长22.15%。与此同时,公司推出了“慷慨”的分红方案,其表示“对2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。”

事实上,不仅去年业绩超过预期,近年以来,长江电力均保持了“200亿以上”的净利润增加、“300亿以上”的经营净现金流。(见图4、5)

图4 长江电力归母净利润

数据来源:Wind

图5 长江电力经营现金流

数据来源:Wind

长江电力的另一个“不差钱”,还体现在频频举牌上市公司。《红周刊》记者注意到,近年以来,长江电力已举牌甚至多次举牌了多家同业上市公司,如国投电力、川投能源、桂冠电力等,今年2月初,长江电力又二度举牌了申能股份(春节以来股价上涨10%)。

公司“现金奶牛”“防御、类债”等属性被机构推崇。东北证券王小勇直言,“长江电力作为A股核心资产,护城河宽广,防御属性强。”中信证券李想认为,公司2021年起承诺派息比率高达70%,类债属性有望进一步强化,而近4%的股息率能够覆盖10年期国债收益率,在全球长期低利率环境中有较强吸引力。西南证券王颖婷则表示,长江电力经营性现金流常年在390亿左右,现金流充裕,逆周期类债属性凸显,在全球降息环境下,资产配置价值高。

值得一提的是,有“聪明钱”之称的北上资金却开启了对长江电力的“卖卖卖”模式。统计数据显示,在今年以来长江电力不断逆市上涨过程中,北上资金净卖出超5000万股,卖出金额达10亿元。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)


《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多