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惨烈下跌后,是走还是留?

证券市场红周刊 发布于 03月16日 03:05

红周刊 作者 | 陈才玺

农历牛年开市以来,尤其是开年红之后,让投资者觉得在牛年可以沾点牛气,寄希望于春季躁动行情,但股指却猛然连续下跌。这是好公司引领的下跌,那么按照好行业、好公司的标准买入的一些好股票还值得持有吗?像一些基金抱团股,如酒类、光伏、新能源等领域的贵州茅台、隆基股份、宁德时代,相比高点(截至3月10日)最大回撤分别达到27%、34%、31%,究竟是壮士断臂,斩仓出局观望,还是继续坚守?是走还是留?

由于每个人的持仓成本及仓位不同,因此操作策略也各不相同,笔者觉得有以下几点值得注意。

一、面对当前的形势,应该有一个清醒的认识。市场最近这轮暴跌主要受外围股市和美债利率上升,以及去年机构对抱团股的猛炒、个股上涨较多等因素的共同影响,部分抱团股出现重挫就是一个明证。而前期下跌较多,没有上涨的钢铁及部分题材股出现了风格轮换的上涨现象。整体来看,市场目前没有什么实质性的坏消息。从抱团股来说,这些个股基本面并没有发生大的变化,仅仅是因为上涨太快、推高了估值,偏离价值太多就难免会回调。当这些个股下跌30-40%后,估值有了较为充分的消化,因此值得我们重新审视这类个股是否值得投资。笔者以为,部分个股的投资价值已经逐步显现。如果市场提供的机会大于风险,我们就应对市场持乐观态度,没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股市。

二、降低年内预期收益,分类制定操作策略。对于加了杠杆的投资者,在此轮大跌过程中,无论何种情况必须先将杠杆部分降下来,只有活下来才会有希望,否则会被杠杆消灭,无法翻身。对于满仓的投资者,如果原来没有减仓的,如果持有的优质个股已下跌30-50%,现在再来减仓似乎没有必要,当然也不要急于补仓。应该铭记的是,要设立一个止损位和止盈价,避免坐过山车且出现深度套牢的情况。笔者觉得,投资者要对手中持有的个股进行认真分析,决定取舍和去留。对优质个股,只要公司基本面没有发生变化,还在向好的方向发展的话,而且性价比相对合理,就没有必要过度恐惧和焦虑,应该学习股神巴菲特“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”这句名言。只有这样,才有可能看见未来和曙光。而对于前期有利润的投资者,可以适当降低预期收益,适当锁定利润,就当少赚,因为我们不知道未来究竟是长期下跌还是上涨。

三、保持平常心态,聚焦长期,看好中国未来。股市涨涨跌跌,上上下下,波动总是难免的。从历史上的多次下跌来看,无论是新冠疫情的影响,还是历史上的多次大跌,最后股市还是不断地螺旋式上升。投资者不要也不应被短期下跌所吓倒,调整好心态,保持平常心,坚持长期投资。特别是对后期的下跌,应保持应有的定力,相信国家,看好中国的未来。而且,资本市场从来没有像现在这样受到重视,在“房住不炒”、货币政策不急转弯等政策支持下,居民财富不断地从储蓄向股市的大转移才刚刚开始。因此,市场有充足的活水,有充足和快速成长的优秀公司,那么这个市场就一定会为社会创造更多价值,也会给投资者带来更多的财富。

(本文已刊发于3月13日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)


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