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2020年归母净利同增48.73% 国海证券五大业务全线开花

证券市场红周刊 发布于 03月27日 18:18

2021年3月19日晚间,国海证券(000750.SZ)对外发布了2020年年度报告:公司取得了收入、净利持续双增的成绩,其中,营收实现44.82亿元,同比增长25.89%,创出了近五年的新高,归属于母公司所有者的净利润实现7.25亿元,同比大增了48.73%,也达到了近五年来的第二新高,基本每股收益0.13元,同比增长了18.18%,可以说,国海证券圆满实现了“十三五”的完美收官。

公开资料显示,国海证券业务资格和业务牌照齐全,是一家涵盖证券、基金、期货、私募股权投资、另类投资多元业务体系的全国性上市综合金融服务企业。截至2020年12月底,在137家证券公司中,国海证券总资产、净资产、净资本规模分别位于行业第32位、31位、33位。对此,有研究报告指出,随着国海证券基本面的持续向好,目前其估值PB仅为1.36倍,与盈利能力并不匹配,具备一定的估值修复空间。

值得一提的是,2020年国海证券业绩取得高增的同时,还将进行高比例现金分红,拟每10股派发现金股利1.2元(含税),共分配利润高达6.53亿元。据了解,2011年上市至今,国海证券9年间已累计现金分红达18.76亿元,近三年现金分红平均占比高达75%。且近期,国海证券还发布了《未来三年股东回报规划(2021-2023年)》公告,保证了未来分红的持续稳定。而持续、稳定的分红派息率,无疑也反映出了国海证券良好的现金流状况和业务前景。

区域和品牌优势明显

五大主要业务增速均超20%

国海证券是国内首批设立并在广西区内注册的惟一一家全国性综合类证券公司,也是广西惟一一家上市金融机构。据了解,广西作为面向东盟的前沿和桥头堡,具有与东盟国家陆海相连的独特优势,在国家“一带一路”倡议中,是二十一世纪海上丝绸之路和丝绸之路经济带有机衔接的重要门户。多年来,国海证券在广西市场深耕细作,积累了丰富的机构及零售客户资源,也在当地拥有了很强的品牌认知度、忠诚度。报告显示,截至2020年末,国海证券的证券营业部97家,其中广西区内共有52家营业网点,是广西市场拥有证券营业网点最多的证券公司,在广西的市场占有率位列第一,可见其区域和品牌优势明显。

在充分发挥广西独特的区位优势和品牌效应的基础上,2020年国海证券紧抓疫情防控的同时,更全力推动着公司经营的稳定增长,客户基础和业务优势也在不断增强。据了解,国海证券的收入主要来源于零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、信用业务五大板块,据2020年年报披露,销售交易与投资业务、投资管理业务、零售财富管理业务的营收占比位列前三,分别占营业收入比重的27.03%、25.48%和23.82%,信用业务收入和企业金融服务业务占营业收入比重则分别为7.17%。和6.09%,五大业务合计占比接近90%。

而作为国海证券的主要业务板块,2020年五大业务均不负众望,呈现出了齐头并进、全面开花之势,同比均实现了大幅增长。数据显示,零售财富管理业务2020年营收达10.67亿元,同比大增40.46%;企业金融服务业务2020年收入2.73亿元,同比大增29.40%;销售交易与投资业务2020年收入高达12.11亿元,同比大增27.24%;投资管理业务2020年营收也高达11.42亿元,同比大增21.98%;信用业务2020年收入3.21亿元,同比大增21.55%,可以看到,国海证券的五大主要业务线均有着20%以上的大幅增长,从而共同抬升了公司的整体业绩。

金融债承销业务始终保持行业前列

经纪业务、投行业务增速明显

从业务占比中可以看到,销售交易与投资业务主营占比近三分之一,目前是国海证券业绩增厚的“领头羊”板块,该板块主要包括国债、金融债承销、自营投资、金融市场等业务。其中,国海证券在金融债承销方面的竞争优势较为突出,据了解,其不仅是国开行、农发行、进出口行金融债承销团成员,还是广西、广东等18家地方债承销团成员和中国银行间市场交易商协会会员,据2020年年报显示,截至2020年末,国海证券国开行金融债承销金额的券商排名连续15年保持在前9位,进出口行金融债承销金额的券商排名连续11年保持在前8位,农发行金融债承销金额的券商排名连续12年保持在前9位。可以看到,金融债承销作为国海证券的旗舰业务,多年来始终保持行业前列。

此外,国海证券的五大业务中属零售财富管理业务的增速最快,而其零售财富业务的核心为经纪业务。据了解,国海证券以客户、精品、能力提升“三大工程”为统领,持续筑牢业务发展根基,证券经纪业务持续开拓客户资产规模,体系化获客能力明显增强,渠道产能持续提升,2020年国海证券的证券经纪业务收入高达5.91亿元,同比大增了46.33%。与此同时,据中期协数据统计显示,截至2020年底,全行业期货公司的经纪业务同比增长了49.13%,而国海证券控股子公司国海良时期货持续推动产业服务和财富管理战略转型,目前在全国已建立28家分支机构,日均客户权益同比增长了22.02%,2020年国海证券的期货经纪业务收入更是达到了2亿元,同比大增了54.61%,超过了该领域的整体增速。

除此之外,2020年国海证券企业金融服务业务的增速也比较亮眼。据悉,2020年国海证券加大重点地区股债业务开发力度,年内已完成行业多个首单项目,整体融资规模和收入利润稳步提升。其中,在公司权益融资业务方面,国海证券加大了区域深耕力度,加强项目储备,2020年已完成1家IPO和1家并购配套融资项目。另外,固定收益融资业务也稳步恢复,承销规模同比提升,全年成功发行56家债券项目,融资规模同比大增239.16%,成为了广西区域债券市场融资规模行业第一。综合来看,近年来国海证券已先后为全国520余家企业提供包括IPO、再融资、收购兼并在内的多元金融服务,形成了中小企业IPO和再融资等业务特色。随着全面注册制改革落地,国海证券投行业务有望继续迎来发展机会。

近三年归母净利复合增速高达215.14% 募集资金扩展各大业务规模 提升竞争地位

Wind数据显示,2018年到2020年国海证券营业收入分别实现了21.23亿元、35.60亿元和44.82亿元,复合增长率达45.3%,归属于母公司股东的净利润分别实现了0.73亿元、4.88亿元和7.25亿元,复合增长率高达215.14%,可见,国海证券近三年营收、净利都一直保持着高速增长之势。

为了持续高增,同时也为了积极应对证券行业的结构性调整,2021年初,国海证券对外发布了《非公开发行股票预案》,预案显示,国海证券拟募集资金总额不超过85亿元,分别投资于投资与交易业务、资本中介业务、增加对子公司的投入、资产管理业务等几大板块,以期扩大业务规模,优化业务结构,持续提高盈利能力和市场竞争力。

其中,国海证券将拿出不超过40亿元的募集资金用于投资与交易业务,从而扩大投资范围与交易规模,有效提升公司整体经营业绩。据了解,近年来,国海证券的证券投资与交易业务已取得了良好的投资收益,其中,固定收益投资业务作为传统优势领域,国海证券拟借募集资金不断扩大该领域的业务规模。而权益类投资方面,国海证券也希望通过募集资金构建多元化业务结构,不断提升自营投资整体水平。此外,国海证券亦将大力发展金融市场业务,从而构建新的盈利模式。

与此同时,国海证券还拟投入不超过25亿元募集资金用于资本中介业务,合理扩大业务规模,实现收入的快速增长。近年来,国海证券的资本中介业务把做优融资融券业务作为工作重点,持续夯实业务基础,截至2020年6月末,其所有融资融券有负债客户的期末总体维持担保比例为264.97%。而据了解,资本中介业务是资本消耗型业务,业务规模和盈利能力主要依赖于较为稳定的长期资金供给,此次募集资金对提高公司该领域的盈利水平具有重大意义。

众所周知,2019年科创板正式推出,保荐机构必须通过下属另类投资子公司以自有资金参与科创板跟投,为满足监管要求,国海证券积极布局新兴业务板块,并于2020年4月完成设立国海证券投资有限公司。此次,国海证券也拟投入不超过10亿元募集资金用于增加对全资子公司国海创新资本投资管理有限公司和国海证券投资有限公司的投入,进而提高子公司的持续盈利能力和综合竞争力。

不仅如此,在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等资管新规发布后,规范发展的资产管理业务有望成为证券行业未来最具潜力的业务之一,而且,居民财富管理需求也将明显提升推动资管规模快速增长。而国海证券具有专业的资产管理团队,且持续提升投研能力,并向主动管理转型,还推出了国内首个境外投资者北向持股跟踪指数,发行了市场首单夹层增信汽车金融类ABS。截至2020年末,公司共管理194只集合计划、57只单一产品和7只资产支持专项计划,资产管理规模达1039.93亿元。为了继续扩大规模,此次募资,国海证券拟投入不超过5亿元募集资金用于公司资产管理业务,从而实现规模与收入双增长。

对于2021年的工作计划,国海证券表示,2021年作为“全面提升年”,公司将深入落实“12345”工作方针,即围绕高质量发展这“一条主线”,通过专业和科技“两大抓手”,实现“三个提升”,聚焦大资管、大财富、大销售、投资投行“四大领域”,着力打造投研能力、财富管理能力、综合金融服务能力、定价销售能力、合规风险管理能力“五大能力”,以“十四五”良好开局迎接公司上市10周年。

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