壹财信

万科现金流连续12年为正  TOD领跑行业

证券市场红周刊 发布于 04月03日 18:23

3月30日,万科(000002.SZ)发布2020年年报,实现营业收入4191.1亿元,同比增长13.9%;归属于上市公司股东净利润415.2亿元,同比增长6.8%。每股基本盈利3.62元,同比增长4.5% 。根据历年核心数据显示,万科归属于上市股东的净利润近10年的年复合增长率超过19%,加权平均ROE也连续10年维持在19%以上。

业绩一如既往的稳健增长,给了万科以回馈股东的底气。年报显示,2020年,万科拟合计派发分红145.2亿元,同比增长23%。如以2020年末公司总股份数116.18亿股计算,每10股派送12.5元(含税)现金股息。而更加值得一提的是,万科已连续29年现金分红,自上市以来的分红累计达到836.9亿元。

第四季度贡献过半净利润

万科以“城乡建设与生活服务商”为战略定位,主营业务包括房地产开发和物业服务。其中,房地产开发及相关资产经营业务贡献了总营收的95.55%,实现营业收入4004.5亿元,同比增长13.55%;物业服务实现营业收入154.3亿元,同比增长21.51%。

而在房地产开发业务的亮眼业绩背后,万科销售规模和结算收入增长明显。2020年,万科开发经营业务实现销售面积4667.5万平方米,同比增长13.5%;销售金额7041.5亿元,同比增长11.6%;实现房地产业务结算面积2889.4万平方米,同比增长17.4%,实现开发业务结算收入3774.2亿元,同比增长13.0% 。

在2020年最大“黑天鹅”疫情影响,整个地产行业都收到冲击,万科也未能幸免,不过通过其第四季度的大力抢收,影响程度大幅缩小。年报显示,在2020年万科的归母净利润中,过半来自于第四季度。2020年第四季度,万科实现营业收入1776.2亿元,占全年总营收的42.38%;实现归母净利润216.53亿元,占全年净利润的52.15%。

净负债率连续20年低于40%

不光业绩保稳步增长,2020年万科财务状态也呈现出较强的抗风险能力。截至2020年12月31日,万科货币资金为1952亿元,同比增长17.47%;资产总额为18691亿元,同比增长8%;有息负债为2585.3亿元,较去年维持平稳水平;其中一年内到期的有息负债为829亿元,同比减少11.69%。

此外,万科的现金债务比例也维持稳健水平,在18691亿元的总资产中,有息负债仅占13.8%,而从期限来看,万科的负债又以中长期为主,一年以上有息负债占比67.9%。

    自2009年开始,公司经营现金流已连续12年为正;净负债率降至18.1%,连续20年低于40%。

不过万科董事会主席郁亮也表示,公司并不追求过低的净负债率,保持合理净负债率即可。如果净负债率相对较低,是万科在等待市场变化机会。

TOD竞争优势明显

    在战略上,万科从房地产开发商向“城乡建设与生活服务商”转型,而TOD综合开发运营是其中的重要一环。TOD是指在城市区域开发、规划设计的过程中,以交通运输为导向的一种发展模式。

2020年业绩发布会上,郁亮表示,随着中国城市化进入第二个发展阶段,建设世界级都市圈,将成为中国下一轮增长的核心驱动力,TOD、城市更新、大型复杂综合项目等都是未来城市的必要元素。而在进入城市圈和城市带的发展模式以后,城市之间的联系、城市内部的联系,都是通过轨道来连接的,因而以“轨道+物业”的TOD模式有着很大机会。

近年来,越来越多的规模房企参与到TOD项目的投资开发中,不过由于TOD对于设计、建造、资源整合的能力都有着较高要求,要想把TOD项目做好并非易事。而作为国内较早引入TOD开发模式的房企,万科不仅积累了大量经验,也取得了一定成果。

管理层介绍,通过持续提升TOD项目的综合开发和运营能力,目前万科已经具备4类TOD模式的开发能力,并且打造出一批标杆项目。比如,以上海天空之城、杭州天空之城为代表的车辆段上盖模式;以深圳臻湾汇和重庆天地为代表的站城一体、车站上盖模式;以杭州黄龙万科中心和上海徐汇万科中心为代表的站点接驳模式;以及以南京的都荟天地和合肥万科城市之光为代表的在站点200米以内的物业开发模式。此外,目前万科已获取TOD总规划建筑面积超过2000万平方米。


《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多