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第一大股东出售2%股份无碍腾讯基本面,职业投资人耐心等待入场良机

证券市场红周刊 发布于 04月09日 02:44

红周刊 记者 | 曹井雪

4月8日腾讯控股第一大股东MIH TC减持所持股份的消息备受关注。虽然MIH TC拟减持多达1.92亿股,并且在4月8日当天,成交金额就达到了1586.82亿元,但是由于承接力量强大,腾讯当天股价仅下跌了1.51%。

在大股东大幅减持之际,南向资金也趁机买入腾讯控股,4月8日当天,腾讯控股被南向资金净买入50.65亿港元,成为被净买入最多的公司,是排名第二位中芯国际的5倍多。

对此,格雷资产副总经理、合伙人杜可君对《红周刊》记者表示:“腾讯目前基本面没有问题,本次减持对于腾讯的影响有限。而且腾讯的估值处于32倍左右的位置,相对合适。”

MIH TC二度减持腾讯控股

4月8日,腾讯发布了控股股东出售股份的公告,公告称,获Prosus(由Naspers拥有大多数股权及本公司控股股东)知会,其全资附属公司MIH TC已于2021年4月8日与配售代理订立配售协议,内容有关按总代价1141.75亿港元出售合共1.9189亿股股份,占已发行股份总数约2%。在减持后,MIH TC还持有腾讯27.69亿股的股份,占已发行股份总数的28.86%,仍是第一大股东。

值得注意的是,这并不是MIH TC首次减持,早在2018年3月,其就减持了腾讯2%股份,而当时的理由是公司市值与其持有的腾讯股票市值之间的差距的确“过高了”。但是,马化腾却在当时表示:“腾讯的南非大股东是17年如一日支持腾讯,前几天才卖一点点,还立刻承诺三年不会再卖,这样的股东很难找。”即便如此,在减持之后的半年内,腾讯的股价一直一蹶不振。

而在承诺不减持期限刚过,腾讯又一次遭到了大股东的减持。但Prosus也宣布至少未来三年将不会进一步出售股份。但是,市场表现与2018年截然不同:截至4月8日收盘,腾讯控股虽然创下了2.47亿的成交量,但是承接力量也颇为强大,股价仅下跌了1.51%。从Prosus减持腾讯的步伐来看,似乎存在着定期获利了结的倾向。

图1 腾讯2018年股价走势图

图2 腾讯2021年以来股价走势图

职业投资人一致看好腾讯基本面

对于此次减持事件,方正证券分析师杨仁文也在研报中指出:“Prosus 此次出售股票所得收益计划用于提升公司的财务灵活性,从而进一步投资于成长型企业,以及用于一般性企业用途。我们认为此次配股出售系大股东阶段性正常财务安排,将为其投资更多新兴领域和创新企业提供资金,大股东3年不减持承诺也表现其对腾讯业务长期增长潜力信念不变。”

国信证券也表示:“大股东Naspers持有腾讯20年以来,仅主动减持过腾讯股份1次,因分拆上市间接减持2次,每次都是为了消除公司市值相对所持有的腾讯股份的折价,而管理层对腾讯的长期发展始终看好。本次减持规模约928-960亿人民币,过去一年内,腾讯日均成交额为122亿元,短期内腾讯可能会在资金面承压,创造布局良机。”

无独有偶,深度科技研究院院长张孝荣也向《红周刊》记者坦言:“大股东进进出出,属于正常操作。腾讯基本面向好,公司业绩靓丽。从公司上市十几年历史来看,在股价较大的跌幅背后,总有更大的反弹。这对于风险承受能力强的投资者而言,是不错的入场机会。”

具体看来,从3月24日腾讯控股发布的2020年的业绩报告来看,公司全年实现净利润1598亿,同比实现了71.3%的高速增长,这也是腾讯上市以来,净利润首次突破了千亿大关。智能手机游戏、社交网络、金融科技及企业服务业务高速增长是公司业绩的主要推动力。

此外,中泰国际认为,腾讯未来仍具增长潜力,腾讯增强了自有广告资源及移动广告联盟,广告主可将微信朋友圈广告连接至小程序以提升销售转化率,移动广告联盟提供定制化应用内广告解决方案已见成效。该行认为公司通过持续增强算法、完善微信生态圈等方式增强广告主获客效率及销售转化率以及经济回暖将支持广告业务保持高速增长。

从香港回到内地,如果聚焦A股市场,截至4月8日,近1月以来还有394家上市公司被重要股东在二级市场减持。其中深信服、智飞生物和金山办公被减持的金额最多,分别为41.36亿元、18.25亿元和15.93亿元。

关于大股东减持行为的目的解释有很多,但是践行以基本面为主导的价值投资,无论减持或增持,都不是判断买入或卖出的惟一标准,公司的业绩表现才是标尺。

附表 本月减持金额前20的公司2020年年报业绩一览

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)


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