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梯次配置 稳扎稳打

证券市场红周刊 发布于 04月16日 04:24

红周刊 作者 | 张昌华

这轮调整把许多公司的估值打掉了许多,但投资者的信心不该被打掉那么多。投资者在股市里玩,要玩得淡定,玩得快活,玩出收益来。股市的话语权不在散户,而在拥有资金优势、可以呼风唤雨的主力机构。他们可以和中介机构配合,把“丑小鸭”包装成“白天鹅”,在莺歌燕舞中靓丽登场;在市场入市资金不足,难以发动趋势性行情的时候,他们可以联合起来,利用资金优势局部突破,把少数个股炒到天上去,这就是他们的实力。可普通投资者并不是完全被动的,也可以通过一些方法来应对。

由于利益博弈的复杂多变,股市变幻莫测。每一年,股市都会出现一些新的情况、新的变化,机构往往在人们意想不到的时间和板块发动局部行情。有时表现是极少数股票上涨,极难把握介入时机;有时是板块轮动、区间震荡,把缺乏定力的投资者洗出去。聚焦到今年以来这波调整,笔者的账户中,有的股票受市场波动影响很小,有的还逆势上涨,账户资产小有增值。笔者总结这段时间的操作,可以归为“梯次配置,稳扎稳打”。

“梯次配置,稳扎稳打”,就是在具体操作策略上,把自己有限的资金按第一梯队、第二梯队、第三梯队+预备队有机结合的方法进行资产配置。

所谓第一梯队,就是买入行业符合产业政策、业绩稳定增长、连续几年稳定现金分红——超过银行一年期定存收益,这类性价比高、预判短期内在茅类股票调整过程中有可能有较好涨幅的个股,或者是在其上涨过程中可以套现锁定利润的个股。

所谓第二梯队,就是买入行业符合产业政策、可以永续或持续经营、业绩稳定增长、股价低于净资产、股价跌破净资产、现金分红高于一年期银行定存收益、市场波动小、安全系数高的个股。此类股票,笔者认为目前主要集中在性价比高的部分金融、能源股中。并将其作为自己的基本盘,深市、沪市两个市场均衡配置,大小盘适度配置,主板、创业板、科创板兼顾,在任何情况下,都使自己账户保留有一定市值,不盲目乐观也不盲目悲观,随时都有一定市值去参与申购新股。虽然万分之二左右的中签率,中签概率很小很小,但说不定那万分之二中就有你的“幸运签”,这也算是个机会吧,总之要留有基本盘坚持玩。

第三梯队,就是买入行业符合产业政策、股票质地好、股价处于历史底部区域、流通盘适中、刚刚实施过非公开增发或拟实施非公开增发的股票,特别是对控股股东大比例认购增发新股的企业要重点关注。因为控股股东对企业发展前景最了解,参与此类股票无疑是同担风险、分享成长,虽然有“与狼共舞”的可能,但更有可能是机会大于风险。此类股票目前主要在医药医疗、化工类股票中筛选,相信假以时日,板块轮动,此类股票可能会有较好表现。并且,适度配备此类股票,在第一梯队股票上涨套现后,也能使自己既有一定的现金头寸,在其回调到合理估值区间有钱去杀个“回马枪”——低位买回扩大战果,又保持有合理仓位。

预备队,就像打仗要留有预备队一样,永远不满仓,保持一定的现金,防范因外部突发事件、金融政策调整、市场游戏规则改变、新股扩容过度导致市场供求关系进一步恶化等不可预测因素造成的非理性大幅波动可能造成的市场风险,即使出现谁也没有预料到的极端情况,也有预备队可以投入“战斗”使用,有机动资金可以分批在低位补仓,不断摊薄成本减低风险,在确保资金安全的前提下努力提高投资收益。

(本文已刊发于4月10日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)


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