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季报不强制披露!大市值、头部公司未来愈加“机构抱团化”

证券市场红周刊 发布于 05月24日 19:19

今年5月,修订后的《信息披露管理办法》开始执行,不再强制要求上市公司披露季报信息。A股季报披露制度已执行多年,为何现在面临取消的可能?《红周刊》记者采访到的业内人士分析称,之所以如此,和当前机构抱团、中小市值公司无人问津的局面有关。

在新版《信息披露管理办法》中,证监会明确了上市公司定期报告的范围,仅包括年度报告和中期报告。换言之,监管层在未来可能不再强制要求上市公司披露一季报与三季报内容。
“如此改革有助于上市公司降低信披成本,同时也可能导致资金更趋集中在绩优公司上,一些缺乏成长性的中小公司将越来越难吸引到机构资金的买入。” 《红周刊》记者采访到多位业内人士如是说。

“若参考港股市场的经验,不再披露一/三季报的A股公司可能为数不少。”据开源证券策略团队的统计,港股市场上自愿披露季报的公司不足20%,特别是地产、金融、能源为代表的传统板块披露积极性更低。
为何会出现这种现象?开源策略团队认为,地产、金融等传统行业普遍被认为业绩缺乏想象空间,投资者对其业绩的关注度较低,从而使得公司也相对缺乏主动披露季报的意愿。部分公司走极端做“伪市值管理”。
不过,《红周刊》记者也发现,若以最为成熟的美股市场为例,尽管SEC不强制要求披露季报,但这一要求仅限于中概股等非本土上市公司,或中概股多以6-K报告的形式来披露季报(6-K报告缺乏统一标准,审计门槛也更低)。对于美国本土上市公司,还是需要以10-Q报告的形式披露季报。

有私募人士向记者表示,取消季报信息披露对短线炒家其实不会有太大影响的,相反会进一步加剧大市值、头部公司股东结构的“机构抱团化”,而季报如不再强制披露,只是让剩下的小机构和散户失去了一个了解上市公司信息的快捷渠道。

此外《红周刊》记者文中对于中小市值公司越来越难获得机构调研、为了获得机构青睐主动组织反向调研/反向路演、“伪市值管理”涉及到未来政策的调整也予以关注。

具体全文已发布于5月23日“证券市场红周刊”公众号封面文章,原标题《卖方机构对近2000公司关注度为“0”,部分公司走极端做“伪市值管理”或迎最强监管》,作者惠凯。大家可搜索公众号观看完整版文章。

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