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汇丰晋信闵良超:人民币兑美元快速升值, 对A股影响不宜高估

证券之星 发布于 05月31日 16:38

截至5月26日中午,人民币兑美元在岸已突破6.40关口,2个月不到已累计升值2.4%。4月以来,美元指数累计下跌3.83%,其中主要受欧元兑美元升值的影响,同期欧元兑美元累计升值4.50%。(数据来源:Wind,2021.4.1-2021.5.26)

汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 表示本轮人民币升值主要为被动升值,主要原因是美元的快速贬值。当前可能是美元汇率的相对低点,随着美国经济的持续复苏,以及美联储未来重启加息进程,未来1-2年美元有可能逐步进入升值区间。考虑这一因素,我们认为未来人民币的总体趋势仍是双向波动。

短期外资大幅流入A股市场可能在一定程度上受了人民币升值的影响,但考虑到未来美元的长期趋势,这一影响不宜高估。主导A股市场的仍是经济及上市公司基本面。

人民币升值在客观上有一定的对冲通胀的作用,同时对于出口型企业来说,可能也会有一些负面影响。但考虑到2020年6月以来人民币已经经历了较为长期的升值过程,以及未来可能的美元走势,我们认为上述负面影响已被市场较为充分地预期,如果动态来看,这一负面因素甚至有可能迎来拐点。

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