壹财信

邓晓峰:半导体要走十年甚至更久,听听他还说了什么?

证券之星 发布于 05月31日 15:57

高毅资产邓晓峰上周坐客直播问答,讨论了关于今年市场的投资机会,谈到工业自动化、消费、半导体、新能源、医药等话题的有关看法,证星研究院为此整理总结。

 

1看好工业自动化新发展

自动化设备领域在需求端发生很好的变化,从人口普查来看,劳动力供应在受到约束,迫使企业提高生产率,用更好的装备、更好的管理和流程,去应对新需求的环境,带来的是商业模式的转变,从简单数量增长到消费升级、质量提升,给企业提出新挑战。

 

2消费品需要重新定位和升级

消费品国潮崛起,不再是打价格战实现扩张,而是产品升级带来的结果。有的消费品抓住需求,比如元气森林这样的单品创新,喜茶这样有特色的产品,实现茶饮的现代化、连锁化、高端化。在耐用消费品,出现了中国本土摩托车的高端需求、张扬个性的需求,还有运动领域对国产品牌重新认识。在品质上已经接近国际大牌,所以消费的变迁更多体现产品和客户的重新定位和升级。

 

3中国半导体差距还很大

中国最高端的半导体制程还有很大差距,需要时间去弥补,对于我们的产业来说,有机会跟着芯片厂一起去配套、测试和改进自己的产品,大约要花十年甚至更久去走这个过程。

 

4企业家的决心是造车的根本

从燃油车走向电动车,中国企业有非常好的机会。一是中国在汽车的供应链配套完善,二是在产品的开发和品控方面逐渐跟上世界的水平,造车新势力和传统车企都可以在变革中把握机会。要看企业家有没有做好准备适应消费者的需求,实现人才聚集、产品升级和迭代,算法更新。

 

5碳中和偏上游领域有投资机会

碳中和本质上要进行能源的转型,会带来相当大的行业机会,从供给层看,上游碳排放密集的行业供应会逐渐受到约束,带来产品价格上涨、需要更多的电力电网的运用。以铜或铝为代表产品的大量使用,偏上游领域有投资的机会。

 

6集采使产品周期缩短

医药行业本质是研发驱动、产品驱动的行业,集采对行业最大的影响,尤其对创新药的影响,会把我们的产品周期缩短,一个创新药有两三家竞品,集采就到来,导致产品周期不会向历史上专利药那样有更长时间,峰值平台期缩短,然后进入某种程度上的下降轨道,跟以产品驱动的游戏公司类似。

 

7通胀对投资的影响,上游的回报率会比历史上更好

通胀对投资的影响,带来中期更长时间上游的回报率会比历史上更好,供应事实上难以产生较大的增长,短期内难以看到大的增长,有可能是上游盈利恢复增长阶段。但是会压缩资本市场的估值水平,估值特别高的资产,如果盈利增长无法达到预期,会带来压缩的风险。

 

8抱团是结果

抱团是结果,这些公司在增长变慢的经济环境里面有更强的抵御风险的能力和稳定增长的能力,应该享受略高的估值。但是现在走过了头,这类抱团资产在未来有可能会进入低回报

《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多