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定增大跌后,伊利股份又涨回来了,什么情况?

证券之星 发布于 06月09日 15:16

所以说决定一家公司风评的还是其股价表现。之前,伊利定增方案刚刚出来时,股民们可是一片骂声,在骂声中,伊利股份(600887)的股价也是应声下跌。而今天股价涨回来了,大家风评就又变了。所以啊,对一件事情还是不能过早的下判断,不然在情绪影响下,很容易做出错误判断。

伊利股份短期有利好

伊利今日的上涨首先与一家公司有关。有消息称6月7日起,中国优然牧业集团有限公司(优然牧业)启动全球发售,定价区间在6.98港元至8.66港元、拟募资总额约62亿港元。

据了解,作为乳制品产业链上游企业,优然牧业2020年营收超117亿元。

在股权机构上,目前,太盟投资集团实体持有优然牧业约42.89%股权,伊利股份则通过中国优然牧业控股有限公司及金港控股持有约40%股权。一旦优然牧业如果成功上市,这两大股东都将获利良多。

此外,需要关注的是优然牧业的业务其实高度依赖伊利。以原料奶为例,2015年,优然牧业与伊利订立框架协议,长期为伊利供应原料奶。2018年至2020年,公司向伊利销售原料奶产生的收入分别为23.93亿元、28.45亿元、67.01亿元,占同期所生产原料奶的销售额约91.7%、92.9%及95.8%。

定增从长远来说是好事

说完了短期利好,我们来说说长期的。而这个长期利好就得从伊利的那份争议许多的定增方案来说了。

首先说说,为什么很多股东对这份方案不满。有投资者认为公司刚刚完成年度高分红,而今又通过增发稀释原股东权益的做法不妥。

数据显示,这次融资之前,伊利曾连续高分红。两年年分红达到99亿元,所以有投资者认为如果最近两年不分红,或者少分红的话,公司可以不用实施这次增发,或者减少增发金额。也就不用稀释现有股东权益。

原有股东不满这份定增方案很正常,毕竟没有人愿意看到自己手里的股份被稀释。不过拿分红说事就有点过了,那分红的钱也是给股东的。不能因为这个来否认定增方案。

那么这份争议良多的定增方案对伊利而言到底是好事还是坏事呢?

从长远来看,自然是好事。没有一个企业会嫌自己手里的钱多的,关键还是要看伊利准备拿这钱干什么?

从投资金额上看,扩产能是投向的大头,占了89亿。第二大资金用途是补充流动资金,第三大投向就是婴儿配方奶粉。而在液态水上其实投入不多,在方案中有长白山天然矿泉水项目投入 2.7 亿的表述。

也就是说伊利拿这笔钱主要还是要提升自己液态奶的产能。对于一家上市企业而言,投资自己的主业,提升市场份额,这其实就是最大的利好。

对此,东吴证券研报认为,伊利股份站在下一个十年新起点,定增布局长远。在外部环境变化(需求提升+成本上行),内部积极寻求增长下,此次定增布局产能、提升效率为公司巩固竞争优势、迈向健康产业集团提供重要支撑。短期看,5月疫情虽略有影响,但白奶动销优良,库存亦良好,预计迈入Q3后基本面催化将展开,中长期看,公司收入利润诉求更为均衡,定增助力长期目标实现,维持“买入”评级。

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