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意外,恒瑞医药股价大跌,原因是它?

证券之星 发布于 2021年06月24日 11:39

在大家印象中,集采对仿制药和创新药的影响并不一样。对仿制药来说,的确冲击很大,甚至导致很多企业退出市场。而对于创新药企业,虽然价格下降,但会有量的提升,其实算是一个利好。那么既然如此,作为国内创新药龙头的恒瑞医药又是为何大跌呢?截止发稿,恒瑞医药跌超4%。

一款重要产品落选

恒瑞医药的下跌首先是受第五次集采的影响,恒瑞医药有一款重要产品落选。根据上海阳光医药采购网公示的结果,恒瑞医药的碘克沙醇注射液落标。

而这款产品对恒瑞有多重要呢?

碘克沙醇注射液属于造影剂的一种,造影剂是恒瑞医药的主营业务领域之一,2020年,恒瑞医药造影剂产品实现营收36.3亿元,占比13.09%,贡献了10.78%的利润比例。

此外,值得关注的是虽然恒瑞医药是国内创新药上做的相对较好的企业,但是其收入的大头其实是来自于仿制药。

打一个不恰当的比喻,如果某个医药产品的市场规模有一百亿,恒瑞的产品市占率在20%左右,那么恒瑞就有20亿的规模,但这个产品进入集采后,产品价格暴跌,恒瑞的收入也会出现大幅下滑。

增速放缓,对手增多

恒瑞医药过往股价变现良好有两个很重要的原因。一个是其业绩增速快,一个是其在创新药领域布局早。但现在这两大优势都出现了松动。

4 月 19 日晚,恒瑞医药公告称,公司 2020 年实现营业总收入 277.3 亿,同比增长 19.1%;实现归母净利润 63.3 亿,同比增长 18.8%。

值得关注的是,恒瑞医药的营收增速和归母净利润增速创下自 2017 年以来新低。此外,这份业绩数据也不及券商机构预期。

此外,许多药企已经看到了创新药的重要性,纷纷开始布局创新药,这也给恒瑞医药造成了挑战。

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