壹财信

从中报业绩看背靠大树不如自身强大

证券市场红周刊 发布于 2021年07月18日 00:36

红周刊 作者 | 苗中杰

《红周刊》:本周两市首份半年报出炉,拓维信息上半年净利同比增68%,如何看?

邱诤:拓维信息在半年报中频频提及华为,如公司“自2017年成为华为云同舟共济合作伙伴以来,坚持全面对接华为底层技术;与华为在华为云、鲲鹏、昇腾、鸿蒙四大领域进行了全产业链的合作;通过加入华为生态为数十个行业的政府和企事业单位数字化转型全面赋能;与华为就鸿蒙领域合作签署合作备忘录,成立harmonyOS联合创新实验室,基于鸿蒙操作系统在教育、工业互联网领域开展深入的合作探索……”

与巨人携手前行值得称道,但问题是2017年至2020年及2021年上半年拓维信息扣非后的净利润分别为0.51亿元、-13.81亿元、0.03亿元0.23亿元和0.37亿元,可以看出公司亏损时轰轰烈烈,盈利时精打细算。虽然背靠大树好乘凉,但无须过度靠此抬高自己,毕竟自身的业绩过硬才是关键。

《红周刊》:未名医药7月15日发布业绩预告后仅一天,7月16日又称因公司获得了参股公司北京科兴生物制品有限公司(以下简称“科兴生物”)2021年6月财务报表,因此预计业绩产生变动,为何一天之间公司业绩预告会发生变化呢?

邱诤:凭借参股科兴生物26.91%股权,未名医药多次被冠以新冠疫苗概念并被大肆炒作,但真正生产新冠疫苗的公司是北京科兴中维生物技术有限公司(以下简称“科兴中维生物”),而不是科兴生物。虽然因科兴中维生物和科兴生物的大股东同为科兴控股(香港)有限公司,看似科兴生物与新冠疫苗也有千丝万缕的联系,但实际上科兴生物未来是不可能获取到新冠疫苗技术的。

原因实际上很简单,未名医药虽然是科兴生物的股东,但二者之间的关系却矛盾重重,未名医药与科兴生物曾经因股东知情权纠纷闹上法庭。科兴生物的股东仅有两名,即科兴控股(香港)有限公司和未名医药,因此未名医药与科兴生物的矛盾即是未名医药与科兴控股(香港)有限公司的矛盾,如此背景之下,科兴生物是不可能获得科兴中维生物的新冠疫苗技术的。背靠大树只是幻想,而在自身方面,2020年未名医药仅2.77亿元的收入,其应收账款却超过3亿元,令人担忧。

《红周刊》:中简科技与客户A签订6.36亿碳纤维产品订货合同,而公司2020年营业收入不过3.90亿元,如何看这样一份大合同呢?

邱诤:世界先进战斗机和火箭导弹,衡量先进尺度之一就是超高强度碳纤维用量。由于高性能碳纤维在军事上的重要用途,西方国家一直对我国实行严格禁运,随着我过国防事业的飞速发展,高性能碳纤维工程产业化已成为我国国防工业领域亟须解决的重大问题之一。

目前国内碳纤维主要应用于航空航天、体育休闲等领域,其中体育休闲领域占绝大多数,而中简科技主要用于航空航天领域,公司主要客户为国内大型航空航天企业集团。从技术水平上来看,上市之初中简科技所产高性能 ZT7系列(高于T700级)碳纤维及碳纤维织物在质量、性能等方面已达到国外同类产品先进水平,已向国内大型航空航天企业集团批量稳定供货多年。除ZT7系列产品外,中简科技于2014年起开始高强型T1000级、T1100级碳纤维的研发,以T1100为目标,自主开发出ZT9(T1000/T1100级)碳纤维。2015年8月,公司研发的高强型ZT9系列碳纤维经北京航空航天大学检测,性能已达到T1000级碳纤维技术指标,拉伸模量超过T1100级碳纤维,具备工程产业化条件。2017年,公司着手开始进行T1100碳纤维技术开发,并已取得突破性进展。

从产能利用率上来看,上市之初中简科技生产的高性能碳纤维主要为ZT7系列(高于T700级)碳纤维,产能为50000公斤,2016年至2018年公司的产能利用率分别为90.58%、126.58%和136.00%。上市之后公司募集资金投向1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目,该项目预算6.83亿元,建成后可以生产ZT7系列、ZT8系列和试制ZT9系列碳纤维,满足不同高端客户和业务发展的需求。2020年年报显示,公司1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目工程进度已达100%,已由在建工程转入固定资产,扩建项目刚刚完工即签下6.36亿元大单,公司前景可期。

(本文已刊发于7月17日《红周刊》,文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多