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上半年公募冠军韩广哲:新能源汽车可关注动力电池端的优势公司

证券市场红周刊 发布于 2021年07月18日 21:17

2021年上半年公募排名首位的金鹰基金基金经理韩广哲在接受《红周刊》独家专访时表示:新能源车中动力电池利润更好。

《红周刊》:近期,关于新能车板块泡沫严重还是被严重低估引发争议,这也是您重点关注的领域,如何解读该板块接下来的投资机会和风险呢?

韩广哲:对于新能源车行业来说,电动化渗透率不断提升,需要去不断降成本,给消费者提供越来越有性价比的车型选择。而行业所面临的潜在的风险,一个是市场价格层面,例如材料环节或者资源环节价格快涨,比如锂、钴、镍等资源上涨过多,或者中游的加工制造成本太高,导致电池的成本居高不下,由此就会影响新能源车的发展速度或者消费者的消费选择。

第二点隐忧来自动力电池相关产业链,其扩产的规模和速度都比较快。它们可能比预想的更快达到行业供求平衡,未来一旦这种状况产生,进一步出现投资规模比较大而渗透率又比较高的场景时,各家企业去比拼成本甚至价格战,其中内功火候欠佳的企业就会逐渐掉队。

《红周刊》:从二级市场来看,最近锂电池板块多次出现涨停潮,这背后当然跟新能源行业动力电池短缺导致的电池荒有关,这是否也昭示出新能车产业链中,目前最值得投资的是上游呢?

韩广哲:这里面有一个节奏的问题,因为现在确实需求比较好,动力电池企业对资源端包括对供应链企业的保供担心还是有的,因为都想去占有更多的资源,拥有更多更好的供应商。从资源端来看,可能不同的环节都会形成阶段性的供需紧张,例如电解液、六氟磷酸锂、溶剂与添加剂、锂、钴等各种资源,因此就会形成新的玩家想进来,原有玩家想快速扩产的情况,加速去缓解这种紧张局面,价格就会不断向上,此时投资者对盈利和收入的测算会比较直接和乐观,投资者对标的的追捧也清晰传递出这样的情绪。

而有些环节的投产周期会长一点,短期可能也不会扩出来太多的产能,所以现阶段,对一些中游制造材料企业,我觉得问题不大。但看长一点,如果明年或者后年新建的一些产能投产,会导致价格可能向合理水平回落,最终回到一个平均水平上。我判断未来具体到各环节,可能动力电池部分的利润会较好,材料端可能回到制造业的平均水平。从拉长时间选标的的角度,我建议关注资源及中游里边供需紧张时间持续较长,或者其技术门槛相对比较高且能够维持更久的公司。如果简化一下,就去关注动力电池一端未来最有优势的电池企业。

此外在《红周刊》记者采访中韩广哲还表示,当下和政策博弈不如去选高回报行业;光伏存低位布局机会!硅料降价刺激装机需求;投资新赛道可关注制造领域数字化改造等。

该篇全文已刊发于7月17日《红周刊》,原标题为《动力电池、生物疫苗正处高景气周期——专访金鹰基金基金经理韩广哲》,作者张桔。更多独家内容及音频,可在“证券市场红周刊”公众号接收、阅读。

文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。

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