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鸿利智汇:国泰君安、国元证券等10家机构于9月10日调研我司

证券之星 发布于 2021年09月13日 17:30

2021年9月13日鸿利智汇(300219)发布公告称:国泰君安刘堃,邓佳、国元证券王舒磊、万联证券吴源恒,王景宜、百年保险资管冯轶舟、富荣基金李延峥,毛运宏,蔡紫鹏、创金合信基金郭镇岳、百嘉基金黄超、西部利得基金邢毅哲、华美投资何欢、上海银叶崔健于2021年9月10日调研我司,本次调研由董事会秘书 关飞,证券事务代表 刘冬丽负责接待。

本次调研主要内容:
一、董事会秘书介绍公司主要经营情况。公司成立于2004年,2011年在深交所创业板上市,2016年多元化经变更后从鸿利光电改名为鸿利智汇,2018年泸州老窖成为大股东,2020年1月荣获国家科学技术进步奖一等奖。公司目前拥有三个国家认可CNAS实验室,且其中一个为获得美国EPA授权的能源之星实验室。近几年公司营业收入稳步增长,去年受疫情的影响营收有所下滑。公司主要业务包括LED半导体封装和LED照明业务。公司分别在广州、南昌、东莞拥有LED半导体封装生产基地,其中广州和南昌为LED封装生产基地,东莞为LED支架生产基地。在MiniLED产品领域,公司从2018年开始重点推动MiniLED项目,项目研发团队在行业中有多年的经验,公司MiniLED产品主要围绕背光和RGB直显两个方向布局。LED照明业务,子公司佛达信号主要生产商用车灯,以出口为主;谊善车灯主要生产乘用车灯,主要客户是吉利、长城、北汽等。市政、景观照明工程领域,子公司明鑫成与重盈工元融合参加国内的投标工程,目前业务发展良好,有助于公司进一步加深在景观照明领域和文旅照明业务的布局。
二、互动交流问:公司MiniLED产品是否有布局VR领域产品,出货如何?公司在VR领域布局比较早,去年下半年就已经为国际知名公司批量生产VR产品,现在销量不大,每个月出货为1-2万片,因为前期的量是客户在进行内部测试,原来的方案用的是LCD加普通背光,根据市场反馈,现在有可能产业链其他产品全部引用Mini背光。问:公司汽车照明的情况如何?佛达信号:主要负责商用车灯,今年上半年的净利润有2200万元,出口业务增速明显,现有产能较客户订单需求处于相对紧张的状态,因此正在做扩产规划。谊善车灯:主要负责乘用车灯,去年亏损6300万左右,今年上半年亏损1200万元。近两年,公司在不断的调整和优势谊善的管理团队,开发新产品、新项目。目前来看谊善内控、管理都比以前有所规范,今年还引进了北京汽车等新客户、新项目。问:公司Mini产品降成本的方法?MiniLED材料目前原材料主要是基板和芯片,两者占了80%的材料成本。在降低成本方面,我们一方面在寻找更多的供应商不断的筛选,选择比较有优势的供应商,另外一方面以公司的规模等信用背书,在跟上游供应商进行沟通时,对比其他中小企业,拥有更多的议价能力。问:公司LED产品的扩产进度如何?在传统LED封装方面,公司在2020年就开始扩产计划,广州生产基地的厂房装修后就能直接应用,扩产完成后,广州的产能在现有的基础上将增加一倍。江西生产基地厂房正在施工建设中,整体的扩产速度要比广州会慢一些。今年上半年传统LED封装的产能较去年有30%左右的增长。后续会根据施工进度和市场需求逐步安排扩产。在MiniLED方面:去年投资建设的MiniLED一期项目在今年已经顺利投产并为国内主流的厂家提供批量生产。MiniLED二期项目施工建设工作已全面启动,二期项目总建筑面积近17.84万平方米,完全达产后预计年产值达40亿人民币。问:传统LED封装产品的订单能见度有多少?公司专注中高端LED产品,现高端产品的客户需求在增加,同时受国外产能向国内转移、技术换代、小的封装厂家由于成本问题退出等因素影响,导致订单向头部企业集中,所以公司LED封装订单出现了明显的增量。问:公司MiniLED产能和订单情况如何?MiniLED方面,一期计划是6亿的产能,已于2020年12月正式投产。二期是40亿的产能,已经开始奠基并动工,前期准备工作基本已完成。截止目前,一期产能利用率较高,现主要设备都已经进场调试生产。今年8月生产Mini直显较多,客户包括国内主流的厂家提供小批量、批量的生产。长期来看MiniLED是未来的发展趋势,几个大的消费电子厂家已经开始重点的推动了MiniLED的进程。公司在技术方面有独特的优势,我们产能储备已经是比较领先的。问:公司MiniLED背光和显示的产能设计比例是多少?公司MiniLED一期和二期项目设计规划是MiniLED背光和显示各按50%的比例进行设计的,但是市场随时会发生变化,每个阶段的情况都不一样,全年来看,背光的占比会继续提升。问:公司在车载MiniLED方面是否有布局?车载MiniLED背光显示未来的市场份额巨大,公司已经拥有车载MiniLED产品的技术储备。现阶段已经为客户提供研发和小规模样品生产服务。问:公司MiniLED的毛利率是多少,占总营业收入的比例?公司MiniLED的毛利率在40%左右。目前MiniLED占公司营业收入的比例不高,主要原因是公司从去年6月发布一期项目的投产计划,原计划是在今年年底投产,但是由于订单情况和客户要求,公司在去年12月就开始投产,生产期间客户的研发和小批量试产都是占用生产线的,所以整体来说收入不高。问:公司MiniLED的产品结构情况?在产品结构方面,一是布局MiniLED背光源,可实现高亮度、高色域和高动态对比度显示,与液晶显示屏搭配,主要应用于电视机、显示器、笔记本和车载产品市场,二是MiniLED直显,采用RGBLED芯片作为直接显示模组,主要应用在安防、电影院、商场、智慧城市等商业显示领域。问:MiniLED产业布局增速会怎样?公司会有怎么样的市场占有率。今年市场出现了许多积极的因素,一是涉及MiniLED产业链的设备产能提高,二是市场的认可度越来越高,同时龙头企业也在不断推出MiniLED新产品,因此MiniLED产业的增速可以参考行业研究机构的报告,但是真实数据还要市场检验。公司的优势明显,与龙头企业合作良好,MiniLED产能也在快速的提升,公司有信心在MiniLED快速上升期间达到较高的市场份额。问:公司MiniLED未来的发展趋势?我们非常看好MiniLED未来的发展,已经布局了两期的MiniLED生产基地。目前几个大的消费电子厂家已经开始重点的推动了MiniLED的进程,公司已经为众多国内一线企业提供批量生产订单,未来随着公司产能的释放以及客户订单的增加,公司在MiniLED产业的表现值得期待。
三、参观生产车间

鸿利智汇主营业务:电气机械和器材制造业(具体经营项目请登陆广州市商事主体信息公示平台查询。依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

鸿利智汇2021中报显示,公司主营收入20.04亿元,同比上升50.65%;归母净利润1.41亿元,同比上升259.2%;扣非净利润1.28亿元,同比上升576.96%;负债率54.29%,投资收益578.13万元,财务费用741.41万元,毛利率22.56%。

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