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光大证券:给予潮宏基买入评级

证券之星 发布于 2021年10月14日 13:30

2021-10-14光大证券股份有限公司对潮宏基进行研究并发布了研究报告《2021年三季报业绩预告点评:业绩略超预期,云店系统完善公司线上化建设》,本报告对潮宏基给出买入评级,当前股价为5.83元。


  潮宏基(002345)
  公司2021年前三季度归母净利润同比增长249.20%–261.58%
  公司发布2021年前三季度业绩预告:2021年1月1日-2021年9月30日公司的归母净利润为28,194.76万元–29,194.76万元,对应每股收益为0.31元/股–0.32元/股。去年同期公司归母净利润为8,074.15万元,公司归母净利润同比增长249.20%–261.58%。
  公司2021年第三季度归母净利润同比增长18.84%–33.69%
  分季度看,2021年7月1日-2021年9月30日公司的归母净利润为8,000万元–9,000万元,对应每股收益为0.09元/股–0.10元/股。去年同期公司归母净利润为6,731.8万元,公司归母净利润同比增长18.84%–33.69%。
  加盟门店不断扩张,云店系统完善公司线上化建设
  公司2021年开始加快加盟门店扩张步伐,预计2021年净增150家加盟门店。同时,公司在2021年上半年上线了潮宏基云店系统,目前潮宏基云店系统覆盖到所有门店,包括自营和加盟门店,不仅打通了产品流,也将业务流以及会员资源打通。云店对门店业绩的提升作用主要表现在:1)引流,扩大会员基数。将线上会员引到线下门店,同时店员通过私域营销,可以提高会员重购率,实现二次转化和销售。2)打破时间和物理空间限制。通过云店,公司销售人员不仅在上班时可以实现销售,下班也可以通过云店实现销售。从供应链管理角度看,云店系统打通所有门店的库存,所有门店和总部的库存实现共享,从而打开了库存的物理空间。3)云店在一定程度上促进了管理方式转变,数字化程度提高使得公司在经营过程中能够更加精准地进行管理。
  上调盈利预测,维持“买入”评级
  公司业绩略超预期,说明公司加盟转型战略及线上线下一体化布局初见成效,有望持续增厚公司收入和利润。我们上调对公司2021/2022/2023年EPS的预测10%/9%/7%至0.40/0.48/0.54元,公司线下门店持续扩张,线上化建设不断完善,将进一步提升公司竞争实力,维持“买入”评级。
  风险提示
  加盟扩张效果不及预期、市场下沉效果不及预期、线下业务恢复不及预期、K金产品销售不及预期。

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