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开源证券:给予华宏科技买入评级

证券之星 发布于 2021年11月24日 21:05

2021-11-24开源证券股份有限公司王珂对华宏科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:废钢业务脱碳地位凸显,稀土业务发展环境优化》,本报告对华宏科技给出买入评级,当前股价为24.97元。


  华宏科技(002645)
  废钢设备与稀土回收业务迎来行业利好,维持“买入”评级
  废钢设备与稀土回收业务迎来行业利好, 我们维持盈利预测不变,预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 5.47/6.90/8.74 亿元,2021-2023 年 EPS 分别为0.94/1.18/1.50 元,当前股价对应市盈率 22.6/17.9/14.2 倍,维持“买入”评级。
  欧盟禁止废钢出口,国内废钢产业脱碳地位凸显
  根据再生资源信息网,欧盟委员会(EC)于 2021 年 11 月 17 日全面禁止欧盟黑色金属和有色金属出口。欧盟限制废料出口的目的,是为了确保本土钢铁行业脱碳过程,建立循环经济。2021 年 11 月“2021(第十届)中国钢铁原材料市场高端论坛”上冶金工业规划研究院党委书记李新创表示,2021 年 1-9 月中国废钢总消耗量约 2 亿吨,同比增长 31.2%,其中 1-9 月累计进口废钢仅 48.99 万吨,大部分来自自产。预计 2025 年中国废钢资源产生量将达到 3.4 亿吨以上,其中电炉钢产量占粗钢总产量比例将升至 15%-20%,废钢比将达到 30%。每用 1 吨废钢,也可节约 0.4 吨焦炭或 1 吨左右的原煤,比用铁水节能 60%,节水 40%。公司废钢加工设备业务 2021H1 实现营业收入 6.8 亿元,同比增长 93.88%;废钢及报废汽车业务实现营业收入 7.48 亿元,同比增长 334.19%。 “碳中和”背景下,国内钢铁工业加速转型升级,废钢加工设备和回收业务有望实现较快增长。
  江西省加强稀土行业管理,优化产业发展环境
  2021 年 11 月 12 日江西省人民政府办公厅发布关于废止赣府厅字〔2017〕112 号文件的通知。通知指出,2020 年 1 月 14 日,省政府办公厅印发了《关于促进稀土产业高质量发展的实施意见》。为做好工作衔接,省政府决定于本通知印发之日起废止《江西省人民政府办公厅关于进一步加强稀土生产经营管理的通知》 。公司 2021H1 稀土回收业务实现营业收入 13.28 亿元,同比增长 308.62%,毛利率为 22.07%,较 2020H1 增长 8.57pct。公司 2021H1 完成对江西万弘收购,稀土回收能力进一步提升。受益于新能源汽车、风电等需求旺盛,2021H1 稀土氧化物价格较 2020 年有所上涨,未来公司稀土回收业务大有可为。
  风险提示:市场竞争加剧,原材料价格上涨,并购整合效益低于预期。

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为29.0;证券之星估值分析工具显示,华宏科技(002645)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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