壹财信

信达证券:给予思瑞浦评级

证券之星 发布于 2021年11月30日 11:45

2021-11-30信达证券股份有限公司方竞,童秋涛对思瑞浦进行研究并发布了研究报告《发布第二次股权激励,彰显公司强大发展信心》,本报告对思瑞浦给出评级,当前股价为889.99元。


  思瑞浦(688536)
  事件:思瑞浦发布限制性股票激励计划,拟授予不超过 102.10 万股,总人数为 259 人,授予价格为 366 元/股。
  点评:
  业绩考核目标彰显公司发展信心。综合首次授予及预留授予部分的业绩考核指标,预计 21-24 年营收不低于 12/17/22.8/30 亿元,营收 CAGR 51.70%;净利润为 4.8/6.1/7.5/9 亿元,净利 CAGR 48.76%。高增长预期凸显对未来产品进展、客户开拓的强大信心。
  覆盖面广,有效绑定核心员工。 本次激励计划授予对象共计 259 人,占员工的 65.40%。全面覆盖性的股权激励有助于增强公司凝聚力,更吸引外部人才加盟。
  持续丰富产品线,平台型模拟 IC 巨头起航。 公司已逐渐成长为集信号链 IC、电源管理 IC 全布局的平台型公司,并加大对隔离、 MCU 等布局,第一款多通道数字隔离器已量产,后续规划将推出隔离运放、隔离 ADC、隔离接口等。
  下游方面,公司加大对逆变器、储能、汽车电子、服务器等泛工业开拓力度,目前已于车规级市场实现小批量供货。短期看,泛工业业务布局使得公司有较高业绩确定性,而长期看,泛工业广阔市场使公司畅享较高利润空间。
  投资建议:思瑞浦作为国内信号链 IC 龙头,技术水平突出,且公司正加大人才引进与产品扩张,持续加强信号链领先优势的同时,拓展电源等领域,并开发隔离、 MCU、 AFE 产品线。我们看好公司长期发展, 预计 2021-2023年归母净利分别为 4.70 亿/6.68 亿/9.86 亿,对应 PE 为 154.72/109.01/74.73倍。
  风险因素:产品研发风险/行业景气度下滑风险/市场竞争风险

该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为643.0;证券之星估值分析工具显示,思瑞浦(688536)好公司评级为3.5星,好价格评级为0.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

《壹财信》对其发表的策略研究内容或与机构联合制作的内容,包括但不限于所有的产品及服务、以及壹财信网站的文章、图片、评论等拥有版权等知识产权。欢迎转载,但转载须注明出处(来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

相关文章

更多